尽管股价下跌，比特币购买量也放缓，但据加密货币市场情报公司 10X Research 称，全球最大的企业比特币持有者 Strategy 公司在年底前有 70% 的机会被纳入标普 500 指数。
Strategy 将于 10 月 30 日发布其 2025 年第三季度收益报告，预计将包括来自比特币 ( BTC ) 公允价值会计处理的约 38 亿美元收益。
根据10X Research 周三发布的一份报告，如果一个季度盈利，那么该股票有 60% 至 70% 的概率会在 12 月 19 日被纳入标准普尔 500 指数。
报告指出：“投降总是让人感觉像是结束——直到它悄然标志着新的开始。10月30日的财报发布可能会再次引发关于12月5日是否纳入标普500指数的猜测——我们认为这种情况发生的概率约为70%。”
10X 表示，尽管投资者对该股的情绪仍然“低迷”，但这份盈利报告为 Strategy 提供了一个“明显的催化剂”。
比特币价格放缓和估值承压
尽管人们对数字资产库 (DAT) 的可持续性普遍感到担忧，因为今年已有几家公司的市场净资产值 (mNAV) 跌破了关键阈值，但这一预测仍然成立。
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mNAV 比率衡量的是一家公司的企业价值与其加密货币持有量的价值。mNAV 高于 1 时，公司可以通过发行新股筹集资金，从而积累数字资产。低于 1 时，公司则很难扩张资本和持有量。
多个DAT的mNAV跌破了这一关键水平，实际上切断了它们筹集资金进行进一步收购的能力。这些公司包括Strategy、Bitmine、 Metaplanet (MTPLF)、 Sharplink Gaming (SBET)、Upexi (UPXI)和DeFi Development Corp (DFDV)。
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加密货币市场流动性将在周期的“这个点”恢复。
Strategy公司过去一个月放缓了比特币的购买速度。该公司10 月份仅购入778枚比特币，是其单月购入量最低的月份之一，较9月份的3526BTC下降了78%。
尽管比特币收购速度放缓，市场回调了 190 亿美元，但据 10X Research 称，这可能正是加密货币市场周期中“流动性回归和大幅波动形成”的“关键点”。
“随着净值溢价基本解除（这给投资者造成了 180 亿美元的损失），并且波动性开始再次加剧，风险回报动态不再是为下行做好准备，而是为接下来的事情做好准备。”
尽管前景乐观， 但Strategy公司从标普全球评级获得了“B-”的信用评级，这使其处于投机性、非投资级领域，通常与“垃圾债券”相关，尽管其股价前景乐观。
这是首次有专注于比特币资金管理的公司获得标普全球的评估，为传统金融参与者评估加密货币公司树立了新的潜在基准。
