韩国釜山的港口灯火甫亮，美国总统唐纳德·川普与中国国家主席习近平就在 2025 年 10 月 30 日端出一纸为期一年的「贸易休战」协议。川普称对话「非常棒」，市场短暂欢呼，然而，加密货币在十月中旬的跳水早已透露另一层讯息：表面和平背后，地缘政治裂痕依旧扩大。
一年喘息，难解深层分歧
协议内容看似双赢：美国降低与芬太尼相关的关税并延长现行关税暂停，中国则恢复购买美国大豆并保证稀土供应，美方也暂缓把更多中国企业列入黑名单。根据彭博报导，双方只希望先稳定关系，根本矛盾并未化解。前美国贸易代表罗伯特·莱特海泽直言：
「这份协议大概撑不到一年，结构性问题马上又会浮上台面。」
停战对两位领导人都是争取时间的战术，川普可在选前向农民与制造业选民交出成绩；习近平则以「维护中美关系稳定」的姿态，避免外资进一步撤离，休兵因此更像一个暂停键，而非终止键。
川习会危险筹码：核试爆
在川习会前夕，川普在昨日突宣布，因其他国家进行核试，他已指示美国国防部恢复核武测试。近期俄罗斯日前成功测试可携核弹头的核动力水下无人载具，尽管俄方否认进行核试，但表示若美国恢复，俄国可能比照办理；对此中国则呼吁美方遵守「全面禁止核子试爆条约」（CTBT）承诺。
尽管川普未明言是哪些国家进行核试，但后续发文提及俄罗斯与中国，并点名美国核武数量世界第一，俄罗斯第二，中国老三，但会在五年内赶上来，在川习会前夕叫板实力意味浓厚，因此外界认为，以危险的开端作为开场，以和平与谈妥的川习会作为结尾，是看似好结果，实则暗藏汹涌，为地缘政治埋下的巨大不确定性。
稀土筹码下的力量对比
休战过程中，中国的稀土优势成为关键杠杆。美方暂缓扩大出口限制，被解读为对「稀土断供」风险的妥协。战略与国际研究中心（CSIS）分析师 Scott Kennedy 指出，中国此举「为自身经济与技术升级换取更安全的缓冲」。资料显示，美国平均关税率由 57% 降到 47%，虽仍偏高，但已足以让中国制造链维持价格竞争力。
与此同时，双方正加快「战略脱钩」：川普亚洲行广邀日韩投资造船与稀土替代产业，中国下一个五年规划则锁定高端晶片与国产软体。Eurizon SLJ Capital 首席经济学家 Stephen Jen 评估：
「两国正在分道扬镳，并全力打造各自的自主经济生态系。」
地缘风险引爆比特币暴跌
裂痕最直接的金融映照，出现在川习会前三周。10 月 10 日，川普放话对所有中国进口商品课 100% 关税，并祭出新一轮软体出口管制。恐慌很快蔓延到全天候交易的加密市场，比特币 (BTC) 价格 24 小时内最低探至 10.7 万美元；GLASSNODE技术分析表示，比特币可能下探8.8万美元，显示联准会高利率与贸易冲突风险仍然压抑资金意愿。
釜山协议提供全球供应链一年的缓冲，但稀土、先进晶片与网路安全、等核心议题都没有答案，停止已久的冷战核竞争格局又重新启动。地缘对抗延伸出的资金重新配置，已在加密资产上先行示警，也可能在其他高杠杆资产重现。投资人眼前的和平，或许不过是暴风雨前的片刻无风。
