稳定币继续主导加密货币行业收入：Tether 到 2025 年将创纪录地实现 150 亿镁的收益。
稳定币发行商继续占据加密货币行业的大部分收入，在去中心化交易所(DEX)、借贷平台、抵押债务头寸 (CDP) 和区块链基础仓位等关键领域，稳定币发行商的日总收入占比高达 60% 至 75%。
这一主导地位证实，稳定币现在是整个加密生态系统中最赚钱的领域，这得益于稳定币为交易提供了稳定的平台，并为 DeFi 协议提供了可靠的抵押资产。
Tether及其150亿镁的收益——稳定币行业的业绩标杆
据首席执行官 Paolo Ardoino 称，Tether（全球最大的稳定币USDT 的发行方）预计到 2025 年将实现高达 150 亿镁的收益，收益高达 99%，这将使该公司成为世界上人均收益最强的企业之一。
Tether的商业模式依赖于其支持资产的收益。像Tether和Circle这样的主要发行方将用户存款持有美国国债和其他低风险、低收益的工具，然后保留利息，而不是将Chia给稳定币持有者。
从 2024 年 7 月起，该模式通过《GENIUS 法案》在美国合法化，该法案明确规定，获得许可的支付稳定币不得向持有者支付利息或收益，以确保稳定币被视为“数字货币”，而不是投资产品或存款。
竞争加剧：USDe 和 Coinbase 搅动市场
然而，稳定币市场正面临发行方之间的新竞争，一些公司试图通过Chia价值来引流。USDe 目前已成为全球第三大稳定币，它通过“合成美元”模式向持有者提供收益，从而对“大公司”构成压力。
不仅如此，美国最大的交易所之一 Coinbase 也开始向其平台上的 USDC持有者支付利息，年利率为 3.85%。此举巧妙规避了《天才法案》(GENIUS Act) 的限制，因为利息来自中间平台，而非稳定币发行方。这标志着稳定币生态系统中价值分配方式的转变。
Tether 准备上线USAT——这是其全球战略的新一步
与此同时，Tether 正在筹集更多资金，以扩展受美国监管、完全由镁支持的稳定币版本 USAT，从而满足更严格的监管要求并增强用户信任。
此举正值即将于2024年底连任的唐纳德·特朗普总统推行更加开放的数字资产政策之背景。特朗普政府鼓励开发透明且有资产支持的稳定币，并将其视为“传统金融和去中心化金融之间的桥梁”。
