注重隐私的加密货币Zcash (ZEC) 在 2025 年继续打破市场预期。尽管过去一个月主流加密货币价格下跌，但这种竞争币币却取得了显著涨幅。
但是什么原因导致 Zcash 在 2025 年占据加密货币领域的主导地位呢？比特币 (BTC) 日益增长的机构化以及对隐私的重新需求似乎是推动 Zcash 增长的关键因素。
Zcash为何在2025年飙升？
Zcash最初名为 Zerocoin，之后更名为 Zcoin，最终定名为Zcash。它于 2016 年推出，是比特币的一个注重隐私的分叉币。虽然该币种最初吸引了市场关注，但很快就销声匿迹了。
Google Trends 数据显示，自 2020 年以来，“Zcash”一词的搜索热度一直相对较低。然而，这一趋势在 2025 年末发生了转变，搜索热度飙升至 100，达到多年来的最高水平。
价格也反映了这一变化。10月初，Grayscale推出Zcash Trust，推动竞争币创下三年新高。值得注意的是，此后涨势仍在继续。
尽管受关税担忧影响，整体市场暴跌，但ZEC却持续上涨，创下多年新高。自上个月以来，ZEC的涨幅已超过500%。
此外，CoinGecko 的数据显示，11 月份ZEC甚至超过了Monero(XMR)，成为市值最大的隐私币。
Zcash的上涨并非孤立发生。它的复苏与比特币日益增长的机构化应用不谋而合。虽然这种转变使加密货币这种资产类别合法化，但也重新引发了加密货币社区内部关于隐私问题的由来已久的哲学分歧。
Galaxy Digital在其最新报告中指出，批评人士对比特币日益机构化感到不满。自现货比特币交易所交易基金（ETF）获批以及数字资产管理公司涌现以来，贝莱德、富达等公司已成为比特币市场的主导力量。
这导致了创纪录的资金流入，并支撑了价格上涨。然而，这也引发了人们的担忧：比特币——曾经是金融主权的象征——正在沦为华尔街的加密货币。
“许多比特币批评者对比特币的‘机构化’感到惋惜，称其‘被ETF’和中心化托管机构‘主导’。但比特币本身一直都是完全透明的；ETF并没有降低其透明度，只是增加了中介环节，”Galaxy Digital的研究分析师威尔·欧文斯写道。
对许多人来说， Zcash代表了比特币故事的另一面——一个旨在保护金融隐私并保持去中心化的网络。
欧文斯补充道：“相比之下，Zcash 的支持者将其定位为‘加密比特币’，回归密码朋克原则，这与从 Chainalysis 等分析供应商到社交媒体侦探（ZachXBT 和 Lookonchain 等）等各方广泛进行的链上监控产生了共鸣。”
如今，随着投资者越来越关注链上活动的可见性，对隐私的重新关注显得尤为重要。Galaxy Digital 的报告指出，尽管 Zcash 的技术基础基本保持不变，但人们对其隐私技术的认知已经发生了巨大变化——从小众应用变成了必需品。
a16z 发布的《2025 年加密货币状况报告》中的数据显示，与隐私相关的主题在谷歌上的搜索量急剧增加，这印证了这一趋势，凸显了公众对金融匿名性的日益关注和担忧。
报告称：“Zcash 突然上涨 700%，似乎反映了加密货币领域更广泛的文化转变……此次上涨既得益于一些加密货币领域顶级人物的持续公开支持，也提醒人们隐私对于无需许可的货币有多么重要。”
Zcash 近期的飙升表明市场对注重隐私的加密货币有着巨大的需求。这种势头能否持续，还是标志着又一个市场周期的开始，还有待观察。
这篇文章《比特币的制度化是否引发了Zcash的复兴？》最初发表于BeInCrypto。
