比特币近期跌破了关键的 10 万美元支撑位，预示着明显的下跌趋势。如果买家无法守住这一关键价位，价格将再次暴跌至 9.5 万美元区间。
技术分析
作者：Shayan
日线图
在日线图上， BTC仍然锁定在 10 万美元至 10.2 万美元的需求区间和 11.4 万美元的阻力区间之间，100 日均线和 200 日均线现在都起到了上方阻力的作用。
最近一次在 100 日均线 11 万美元附近受阻后，价格重新测试了 10.1 万美元的支撑位，完成了对先前区间低点的全面流动性扫荡。
目前最引人注目的是价格在历史高成交量节点内企稳，而此前的宏观调整也正是在此节点触底。一系列等价低点（标记为“$$”）表明，10万美元以下的流动性可能已被消耗殆尽。如果随后出现盘整并形成更高的低点，则可能证实有实力雄厚的投资者正在吸收供应。
对于多头而言，重新获得力量的第一个确认信号是收复 106,000 美元至 108,000 美元；而对于空头而言，如果日线收盘价低于 99,000 美元，则将打开通往 93,000 美元至 95,000 美元宏观积累区的大门。
4小时图表
放大来看，4 小时结构呈现出一个压缩的下降区间，每个更低的高点都更靠近支撑位，这是动能耗尽的典型模式。
该资产多次测试 10.1 万美元至 10.2 万美元区间，并在 10.6 万美元和 11 万美元上方形成短期不平衡区域，这些区域可能成为后续回调行情的磁石。这种盘整行为通常出现在回调阶段末期，因为杠杆头寸被平仓，波动性也随之收窄。
如果价格能够重新站上 10.6 万美元的关键支撑位，则可能出现短期反弹，目标位为 11 万美元，从而完成均值回归。然而，如果价格持续受阻于 10.4 万美元，则买盘操作的空间将持续更长时间，横盘整理可能持续到 11 月中旬。
链上分析
作者：Shayan
按 UTXO 年龄段划分的已实现价格能够深入了解当前市场群体之间的供需平衡。
比特币价格已跌破持有1-3个月和3-6个月的持有者（紫色和蓝色线）的价位，这意味着这些持有者整体上处于亏损状态。这种转变将他们已实现的价位（大约10.7万美元至11万美元）转化为上方供给区，一旦比特币价格反弹，许多短期持有者可能会在该区域以盈亏平衡点退出，从而在复苏阶段形成初始阻力。
相反，持有6-12个月的投资者的实际价格（黄线，接近9.5万至9.6万美元）正逐渐成为潜在的需求边界。历史上，这类投资者通常是更有耐心的中期持有者，他们在市场后期调整期间往往能提供支撑，吸收短期投资者抛售抛售的股票。
这种已实现价格的分布清晰地展现了比特币的结构性特征：比特币目前处于已实现供应（短期亏损持有者）和已实现需求（中期强势持有者）之间的夹缝之中。如果价格能够持续守住6-12个月的已实现价格区间，则表明长期资金仍在吸收恐慌性抛售，从而维持整体牛市周期的完整性。
然而，如果跌破该水平，则表明市场将出现更深层次的投降式下跌，这可能会在宏观经济逆转之前重塑市场情绪。
