美国商品期货交易委员会 (CFTC) 准备最快于明年 12 月允许持牌交易所推出杠杆和保证金加密交易。
美国商品期货交易委员会准备批准在受监管交易所进行杠杆加密交易
11月9日，美国商品期货交易委员会（ CFTC ）代理主席卡洛琳·范表示，她正与持牌交易所直接合作，争取最早于明年12月推出保证金和杠杆加密现货交易。这标记该机构多年来在推动美国加密交易合法化方面取得的最大里程碑，无需等待国会通过新法案。
🔥最新消息：美国商品期货交易委员会 (CFTC) 的 Caroline Pham 力推在美国交易所推出杠杆现货加密交易——最快可能下个月。
— CoinDesk (@CoinDesk) 2025年11月9日
@jesseahamilton报道。 https ://t.co/EBRrkiVNj3
美国商品期货交易委员会的「破冰」计划
- 根据CoinDesk报导，Caroline 女士已直接与多家交易所会面，例如 CME Group、Cboe Futures、ICE Futures、Coinbase Derivatives、Kalshi 和Polymarket US，所有这些交易所均已获得联邦法律规定的衍生品交易许可。
- 美国商品期货交易委员会 (CFTC) 目前正与各个交易所直接合作，开发比特币和以太坊等加密现货交易产品，这些产品可以使用保证金和杠杆，类似于期货机制，但基于真实资产而不是衍生品。
- 如果获得批准，这些将成为美国首批获准合法、透明地在CFTC严格监管下提供杠杆加密现货交易的交易所，从而帮助投资者在官方法律框架内获得保护。
卡洛琳·范女士说：
「我们不能坐等国会。虽然议员们仍在审议，但美国商品期货交易委员会（CFTC）正在积极利用其所有可用权力，迅速落实总统数位资产工作组报告中的各项建议。我相信，新的交易产品将在年底前上线。”
- 美国商品期货交易委员会的这项举措标记美国对待和监管加密货币市场的方式发生了重大转变。
- 此前，杠杆加密加密现货交易仅允许在币安或Bybit等外国交易所进行，迫使美国投资者「越过围栏」参与其中，这意味著他们不受国内法律的保护。
- 现在这些交易产品已在美国商品期货交易委员会 (CFTC) 的监管下部署，机构投资者可以利用杠杆在美国受监管的交易所直接交易比特币和以太坊，所有活动均在符合 CFTC 监管的风险管理和清算标准的环境中进行。
- 律师克里斯·斯瓦泰克（Seward & Kissel LLP律师事务所）评论道：
「获得许可的交易所提供杠杆加密交易产品，将使机构投资者更加安心。他们可以在透明的金融监管体系内扩展其加密投资组合，同时保护投资者利益。”
CFTC在Caroline Pham领导下聚焦重大改革
在推动现货加密合法化计划的同时，卡洛琳·范正在对整个美国商品期货交易委员会（CFTC）进行重组，重组主要围绕在三大支柱：
- 为稳定币作为抵押资产铺平道路：CFTC 计划在 2026 年初启动试点项目，允许 USDC、USD1、RLUSD 等稳定币用作衍生品合约和清算的抵押资产。
- 在执法部门内设立专门的审判小组（审判小组）：新小组预计将包括 8-9 名律师，其中可能其中前司法部检察官，以上涨对与数位资产相关的违法行为的起诉能力。
- 美国加密委员会（CFTC）的重组和「数位化上涨」：在川普政府下降后，CFTC背景了一系列人员离职，卡罗琳·卡罗琳取消了昂贵的服务合同，简化了流程，并启动了一项「加密货币冲刺」计划，以加快新政策的出台。 CFTC也正在起草技术指南，以使区块链合法地集成商品交易系统。
美国商品期货交易委员会（CFTC）的人事状况与权力交接
卡洛琳·范目前是美国商品期货交易委员会（CFTC）五名成员中唯一留任的成员，这种情况在该机构历史上前所未有。这暂时使她完全掌控了美国数位资产市场的政策制定。
唐纳德·特朗普总统已提名现任美国证券交易委员会（SEC） 加密工作组组长迈克·塞利格接替卡罗琳·塞利格。然而，由于政府停摆，参议院的确认程序陷入停滞，这使得卡罗琳得以继续担任临时领导Vai，并有可能在一段时间内继续监督新政策的实施。
- 据华盛顿消息人士透露，完成职位交接后，Caroline Pham 女士预计将加入加密货币支付基础设施公司 MoonPay，担任Vai法务官兼首席行政官 (CLO & CAO)。
- 此举延续了前 CFTC 领导人进军加密领域的趋势，效仿了 Brian Quintenz（现任a16z crypto的领导人）和 Summer Mersinger（现任区块链 Association 的首席执行官）等角色的做法。
对美国加密市场的重要性与影响
专家表示，这对正在等待明确法律框架以参与加密市场的大型金融机构来说是一个强烈的正面讯号。
- 律师 Kris Swiatek（Seward & Kissel LLP）见解：
“透过在受监管的交易所交易杠杆加密现货产品，机构投资者将更容易扩展其在数位资产领域的仓位，因为它们受到与传统衍生品市场相同的治理标准的保护。”
同时，数位商会协会执行长科迪·卡博内认为，美国商品期货交易委员会在「国会休会期间」采取的积极行动证明，华盛顿正在从防御姿态转向积极地将加密集成美国金融基础设施。
- 在 SEC 和 CFTC 于本月稍早发布了一份具有里程碑意义的联合声明之后，美国加密交易委员会 (SEC) 和 CFTC宣布，传统交易所可以开始交易某些加密现货产品，包括涉及杠杆、保证金和直接资产交易的产品。随后，CFTC 监管的交易所推出了杠杆加密货币交易。
当纽约证券交易所、纳斯达克、芝加哥期权交易所或芝加哥商品交易所等主要交易所参与现货交易和加密杠杆交易时，比特币、以太坊和许多其他数位资产将官方与传统股票、债券和大宗商品享有同等地位。这有望制作新一轮流动性，并强力吸引机构资本进入市场。
专家表示，这可能是自美国批准比特币现货ETF以来最大的转捩点。这项措施不仅为新的资本流动打开了大门，也使加密作为一种合法的金融资产合法化，允许其在监管下进行合法交易，尤其是杠杆式现货加密产品，这些产品此前仅存在于不受监管的交易所。
Coin68合成
