Dogecoin价格在 0.17 美元附近徘徊，在 2025 年即将结束之际，其走势难以维持。本季度狗狗币持续走低，暗示其往年年底的强势表现可能今年将不复存在。那些原本预期Dogecoin在第四季度表现强劲的交易员们正密切关注着它，希望它能在最后阶段出现反弹。但目前的市场氛围与过去几年截然不同。
第四季度表现疲软的原因在于表面之下发生的事情——持有者、巨鲸和曾经推动狗狗币最大涨势的交易者们。
持有者和鲸鱼正在消耗支持
要理解为何本季度表现更为强劲，回顾狗狗币在第四季度的稳定表现至关重要。这种“meme币”通常都能在年底实现上涨——2022年上涨14.2%，2023年上涨44.2%，2024年上涨176.6%。但2025年的走势正在迅速逆转，而这种疲软很大程度上与链上持有者的行为有关。
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Dogecoin价格历史： CryptoRank狗狗币的HODL Waves 指标（该指标显示投资者持有狗狗币的时间）表明信心正在下降。
- 短期持有者（1-3 个月）在 1 月份达到供应量的 17.47% 的峰值，但现在仅持有 7.24%。
- 7 月份持有 40.32% 股份的长期持有者（1-2 年）现在仅控制了 21.87% 的供应量。
两组数据全面流失： Glassnode这种持续下跌意味着钱包里静静躺着的硬币越来越少——更多的硬币重新回到了流通中，增加了抛售压力的风险。
巨鲸的活动也印证了这一观点。
- 自10月11日以来，持有1000万至1亿枚Dogecoin的钱包一直在大幅抛售，使其持有量从246.1亿枚减少到203.3亿Dogecoin。按目前Doge币0.17美元的价格计算，这相当于价值减少了约7.3亿美元。
- 持有超过 10 亿枚Dogecoin的最大群体，全年都在进行买卖交易，没有形成明显的购买趋势。
- 唯一稳定的增长来自持有 1 亿至 10 亿只Dogecoin的中级巨鲸，自 10 月 28 日以来，他们的余额已从 276.8 亿增加到 323.8 亿。
鲸鱼并非朝着同一方向移动：桑蒂门特问题在于，这些巨鲸群体的行动方向相反。如果大户之间缺乏共识，价格上涨势头就难以形成，导致今年第四季度表现比2020年以来的任何一个季度都更加疲软， 即便ETF市场一片火热。
成交量细分和衍生品偏差增加压力
每周成交量平衡 (OBV) 图表（用于追踪价格走势是否由真正的买盘支撑）自 2025 年初以来首次跌破趋势线。
Dogecoin遭遇 OBV 指标崩盘： TradingView当成交量指标（OBV）失效时，意味着价格反弹缺乏强劲的成交量支撑。换句话说，这些反弹并非由真正的资金流入支撑——这表明涨势可能很快消退。
狗狗币的衍生品数据也加剧了这种谨慎情绪。在最大的永续合约交易平台之一Gate.io上，空头清算杠杆总额高达 7.7675 亿美元，而多头头寸仅为 1.5177 亿美元。空头头寸是多头头寸的五倍多，这表明交易员们对Dogecoin的仓位配置非常不利。这些数据涵盖未来 30 天，一直延续到 12 月底。
Dogecoin清算地图： Coinglass虽然这种极端的供求失衡对市场有利，但也可能形成空头挤压局面。如果价格小幅上涨，一些空头头寸可能被迫平仓，从而引发短暂的价格飙升。但如果没有成交量支撑，这种上涨行情很可能在接近主要阻力位时停滞不前。
Dogecoin价格及0.17美元附近的最后防线
狗狗币的周线图虽然勉强仍位于始于 2025 年 4 月的上升通道内，但技术上依然看涨，只是价格目前徘徊在下轨附近，约为 0.17 美元。
如果这一支撑位被突破，Doge价格收盘走低，下一个下行区域将接近 0.15 美元。这也将标志着狗狗币的周线结构七个多月以来首次彻底崩溃。
然而，同一时间段内的RSI指标显示存在一定的复苏可能性。
10月6日至11月10日期间，价格创出更高低点，而RSI指标却创出更低低点——这形成了一个隐藏的看涨背离。这种形态通常预示着整体趋势可能还有一轮上涨空间。
Dogecoin价格分析： TradingView如果通道支撑有效且RSI形态得以维持，Dogecoin可能会尝试反弹33%，目标价位为0.22美元。该价位与0.5斐波那契回撤位重合。如果Bitwise现货ETF在11月底前推出，自动审批流程可能会推动这一反弹趋势。
Dogecoin若能守住 0.17 美元上方并重回 0.22 美元，将有助于其限制第四季度的跌幅，甚至可能在 2025 年底前保持小幅上涨。但如果跌破该通道，则将终结其持续数个季度的上涨势头，并可能导致其在 2025 年底前跌至 0.15 美元甚至更低。
