2025年11月14日，加密货币市场在24小时内遭遇了11亿美元的清算，其中9.68亿美元来自多头部位。
超过 246,000 名交易员被迫退出，引发了人们将这次事件与 2022 年 FTX 崩盘最黑暗时期进行比较。
大型加密货币交易所遭遇清算潮
在最近的 24 小时内，11 亿美元的头寸被清算，其中多头头寸损失 9.73 亿美元，而空头头寸损失 1.3137 亿美元。
单笔最大清算发生在HTX平台上，涉及4,429万美元的BTC-USDT部位。在四小时内，Hyperliquid的多头清算额达到1.3416亿美元， Bybit紧追在后，清算额为1.2257亿美元。
强制平仓是指交易所因保证金不足而关闭杠杆交易。高杠杆会导致市场剧烈波动时（尤其是在市场剧烈波动期间）自动平仓。
多头清算数量占比过高，显示许多交易者在市场反转时对价格走势持乐观态度。
在此背景下，市场情绪已跌至低点，让人想起 FTX 在 2022 年 11 月倒闭后的初期情况。
尽管此次事件造成了一定影响，但它并未跻身有史以来十大事件之列。历史最高纪录是2025年10月中美宣布加征关税后创下的191.6亿美元。
同时，比特币技术指标显示出一些警讯，引发了关于这是否预示著新一轮熊市的开始，还是代表著一次急剧回调的争论。
市场情绪暴跌至FTX时代最低点
市场分析师Negentropic在评估当前前景时，将其与2022年的FTX危机进行了比较。比特币相对强弱指数（RSI）目前处于严重超卖区域，这种情况自2022年以来从未出现过。
上一次我们感受到这种「跌入谷底」的情绪，还是在 2022 年 FTX 崩盘危机最严重的时候。
-𝗡𝗲𝗴𝗲𝗻𝘁𝗿𝗼𝗽𝗶𝗰（@Negentropic_）2025年11月14日
$ BTC的 RSI 指标严重超卖，自 2022 年以来首次跌破下波动率区间 $btc。
看到很多帐号在社群媒体上发布穿著短裤的历史高点表现）照片。是吗…
三年来，这种先驱加密货币首次跌破其下限波动区间，显示市场面临严重压力。
2022年11月FTX的崩盘是加密货币产业的分水岭，市值蒸发数十亿美元。有关Alameda Research财务状况的消息以及币安CEO赵长鹏清算FTT持仓的举动引发了挤兑，最终导致FTX破产，并随著市场信心的丧失，比特币价格也随之暴跌。
这种对比不仅凸显了价格下跌，也反映了市场参与者深感不确定性。交易所流动性下降、经验丰富的开发者参与度降低以及市场舆论的快速变化，都与2022年Luna、Three Arrows Capital、FTX、Genesis和BlockFi等项目倒闭后的市场动荡如出一辙。
专家对市场前景的看法截然不同
尽管市场情绪悲观，但并非所有分析师都认为情势已十分糟糕。 CryptoQuant 执行长 Ki Young Ju 概述了确认熊市的关键Threshold。
他认为，过去 6 到 12 个月持有比特币的人的成本价接近 94,000 美元。除非价格跌破这个水平，否则熊市周期就无法确认。
6 到 12 个月前进入比特币市场的人，成本基数接近 94,000 美元。
— Ki Young Ju (@ki_young_ju) 2025 年 11 月 14 日
就我个人而言，我认为只有跌破那个价位才能确认熊市周期。我宁愿等待，也不愿妄下结论。 pic.twitter.com/i9a5M0xnMW
这种观点为熊市之争增添了更多细节。 94,000 美元的支撑位对许多持仓者来说既是心理关口，也是技术层面的底线。分析师表示，除非跌破该支撑位，否则当前的疲软可能只是更大牛市周期内的一次回档。
同时， Dragonfly Capital的 Haseeb Qureshi 提出了截然不同的观点，他认为市场不会面临 2022 年等级的系统性故障。
与先前交易所崩盘、银行倒闭和稳定币脱钩的连锁反应时期不同，库雷希指出，现在的损失主要来自价格下跌。
说实话，这是我看过最轻松的熊市。
— Hasseeb ＞|＜ (@hosseeb) 2025 年 11 月 14 日
看来你们大多数人都忘记了2022年是什么样子。 Luna崩盘，然后是3AC，接著是FTX，然后是Genesis、BlockFi、Axie、NFT——几乎一切都像纸牌屋一样摇摇欲坠。
然后，在所有这些东西崩溃之后，… https://t.co/DUwOZCBG3K
专家意见分歧反映了市场的不确定性。尽管各项指标和市场情绪均显示出疲软态势，但该产业的核心基础设施比以往危机时期更为稳固。
这篇题为「分析师将压力水平比作 FTX 时代，加密货币清算金额超过 11 亿美元」的文章最初发表在BeInCrypto上。
