周五上午，比特币价格跌破 95,000 美元，午后似乎有所企稳，但随后再次跌破该价位。分析师告诉Decrypt ，恐慌的短期持有者引发的波动似乎已经平息，至少目前如此。
“ 比特币市场很大程度上受到新参与者盈利能力的影响，这些新参与者代表着新的资金和流动性。当这些新投资者盈利时，价格通常会持续上涨，从而增强市场信心，”知名匿名CryptoQuant分析师CrazzyBlockk告诉Decrypt 。
他们解释说，当短期持有者开始看到 20% 到 40% 的损失时，就会引发恐慌性抛售。
他们表示：“这种程度的痛苦通常预示着市场将进入全面投降阶段。但就目前这批股票的损失水平而言，我们距离宏观熊市的典型信号还相差甚远。”
分析师补充说，但如果新入场者能够获得一些收益，那么支撑就会增强，这次下跌更像是“周期中期调整”，而不是熊市的开始。
Decrypt 周五早些时候采访了其他分析师，他们对比特币最近的下跌是否开启了熊市的看法各不相同。
截至发稿时，比特币交易价格为 95,390 美元，过去一天下跌 2.8%，较上周下跌 7.5%。比特币价格在一个月内第三次跌破 10 万美元，过去一天的清算金额已超过 10 亿美元。在此之前，比特币上一次跌破六位数还要追溯到今年 5 月。
市场对美联储今年最后一次会议及其对联邦利率的影响的看法正在发生变化。综合衍生品数据显示，交易员认为联邦公开市场委员会（FOMC）在12月9日维持利率不变的可能性为56.4%。而就在一个月前，根据芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具，交易员认为FOMC在2026年之前再次降息的可能性高达94%。
通常情况下，当美联储降低利率时，比特币和股票等风险资产往往会受益，这使得国债等安全资产对投资者的吸引力降低。
但投资者悲观情绪对加密货币的冲击远大于股票。Wintermute 分析师在一份发给Decrypt的报告中指出，与纳斯达克 100 指数等股票指数相比，加密货币的Wintermute明显偏向负面。
他们写道：“此次宏观轮动发生在市场此前两次测试/捍卫 10 万美元关口之际，导致这一次大幅跌破 10 万美元。”
Pepperstone Research 策略师 Dilin Wu 表示，市场尚未显示出持续复苏的迹象，因此她建议交易员在短期内保持谨慎。
她告诉Decrypt ：“从中长期来看，比特币仍有潜力挑战新高，但这取决于市场情绪改善、流动性恢复和波动性降低。四年周期仍然具有一定的参考价值，但远非绝对规律。我更关注实际的市场参与度和资金状况，而不是纯粹的周期模式。”
