比特币周五跌至 94,000 美元，引发市场对进一步抛售的担忧，并逼近 76,000 美元的年度低点。BTC跌破 365 日移动平均线后，面临越来越大的下行压力，而该均线一直是当前牛市周期的支撑位。
此次崩盘再次引发了人们对更大幅度调整的担忧，尤其是一些关键的链上成本基础水平已出现早期压力迹象。
比特币价格会跌破 9 万美元吗？
365 天移动平均线目前接近 102,000 美元，自 2023 年末以来一直是比特币的主要结构性支撑位。
比特币本周未能重回该水平，这与 2021 年 12 月的情况类似，当时比特币在该水平上屡遭拒绝，标志着 2022 年熊市的开始。
然而，更广泛的市场环境表明，这并非宏观经济触顶，而是周期中期的调整。流动性状况依然不稳定，ETF资金流入转为负值，长期持有者正以2024年初以来最快的速度进行分配。
即便如此，365 天平均值的损失仍然很大。
从历史数据来看，如果价格连续几个星期收盘价低于这条线，通常会引发更大幅度的回调。持续下跌则会增加价格跌破 9 万美元的可能性。
链上数据也印证了这一风险。6 到 12 个月前买入比特币的持有者，其实际价格已接近 94,600 美元。
该群体在ETF 推动的上涨行情中大量买入，其成本基础往往成为牛市中的第一个投降区。
周五，比特币一度跌破这一Threshold，导致许多持有者遭受未实现的损失。
2017-2018 年和 2021-2022 年也出现了类似的断点。每个时期，价格跌破 6-12 个月的成本基准区间后，都出现了持续下跌。
这一趋势表明近期买家面临的压力越来越大，并增加了市场深度重置的可能性。
长期周期数据提供了更多背景信息。比特币的牛市周期显示出周期性中期回调，幅度在 25% 到 40% 之间。
假设比特币在 2025 年达到接近 125,000 美元的峰值，那么典型的回调幅度将使比特币价格在 75,000 美元至 93,000 美元之间。这些回撤水平与当前的技术面和链上底部非常吻合。
因此，分析师们认为三大区域正在形成。
需要关注的关键比特币价格水平
第一个支撑位在 92,000 美元至 95,000 美元之间，与过去 6-12 个月的成本价位和近期 ETF 资金流入水平相符。该区域很可能是第一个回调点。
然而，更强劲的回调可能会将比特币推至 85,000 美元至 90,000 美元区间，这与周期中期 25%–30% 的标准下跌幅度相符。
看跌情景可能进一步加剧。如果ETF资金流出加速且宏观经济环境恶化，比特币可能重新测试75,000美元至82,000美元区间。
这将意味着较周期高点下跌35%至40%，与之前的周期中期调整幅度相符。如果没有重大的流动性冲击，跌破7万美元的可能性仍然很小。
尽管比特币近期表现疲软，但并未出现暴涨顶部或结构性衰竭形态。这表明，当前的走势是牛市内部更大范围盘整的一部分，而非新一轮多年下跌趋势的开始。
目前来看，比特币能否重新站上 365 天移动平均线将决定回调的深度。
快速复苏将缓解抛售压力，并降低跌破 9 万美元的可能性。
然而，持续的拒绝会增加对周期中期支撑区域进行更深层次测试的可能性。
