在比特币 (BTC) 价格大幅回调之后，经济学家 James E. Thorne 对驱动市场的宏观经济动态进行了全面评估。
索恩表示，美国政府重新开放，加上财政部对国库一般账户（TGA）的管理，相当于向金融体系注入了“短期流动性”。他指出，这一过程标志着货币紧缩政策（QT）的正式结束，而该政策目前正在放缓。
索恩认为，美联储将继续降息。这位经济学家预计联邦基金利率将降至2.75%左右，并表示联邦公开市场委员会（FOMC）的组成将在2026年发生变化，主席杰罗姆·鲍威尔也将卸任，这将标志着“进步左翼凯恩斯主义控制时代的终结”。
索恩强调，当前的货币政策已经造成了住房市场的明显停滞，他表示，金融环境过于紧缩、政策反应迟缓以及依赖滞后指标扰乱了信贷渠道，削弱了住房市场——经济的关键部门之一。
尽管前景如此，索恩指出，比特币的普及率正在迅速提高，而提供监管清晰度的新立法将进一步加强机构采用。这位经济学家回顾了全球法定货币供应量的持续增长，并表示：“一切都没有改变；比特币的数字稀缺性仍然无与伦比。”
索恩将部分投资者在比特币长期基本面走强之际的抛售趋势描述为“市场非理性行为”的典型例子。他指出，高波动时期流动性的转移会创造机会，而这些机会往往要到之后才会被发现。索恩总结道：“牛市结束于流动性耗尽之时，而非牛市开始之时。一直以来都是如此。”
*本文不构成投资建议。
