2020 年，X 上爆发大量名人帐号被骇客入侵骗走加密货币事件，当时震惊全球科技与政治圈，那年仍名为 Twitter 的 X 平台忽然出现大量冒充名人发布的诡异讯息，从美国前总统欧巴马到特斯拉执行长马斯克，再到苹果与优步等企业官方帐号均同时发文给粉丝邀请转出比特币就可以得到双倍回馈的诈骗讯息，看起来就荒谬无比的发文，却在短时间内吸引了数千名信以为真的使用者汇款。这起事件背后的操盘手，是来自于英国利物浦，年仅二十六岁的约瑟夫詹姆斯奥康纳，现在他已被捕入狱，被英国法院勒令赔偿约 400 万英镑等值的比特币给受害者。
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Toggle骗到 X 员工凭证、以社交工程手法窃取比特币
奥康纳在网路上以 PlugwalkJoe 之名进行活动，他与一群年轻同伙利用社交工程手法，成功骗取 Twitter 内部多名员工的登入凭证，取得通往后台的权限后，他们得以进入 X 平台中极少数人才可操作的内控面板，然后直接重设名人帐户密码发送推文。在短短两天内，这群骇客共操控了超过一百三十个帐号，其中四十五个帐号被用来发布诈骗讯息。当时全球超过三亿五千万使用者可能看到这些贴文，许多人都误以为名人正在推广某种慈善性质的回馈计划，因此落入陷阱。
利用玩线上游戏时呼朋引伴做诈骗
约瑟夫詹姆斯奥康纳利用推特犯案期间，共有四百二十六笔转帐汇入骇客指定的钱包，累积超过 12.8 枚比特币。以当年的价格换算，约十一万美元，如今价值已超过一百二十万美元。然而美国调查单位在追查奥康纳的资产后发现，这名骇客的收益远不止于这次名人诈骗。他与其他青少年在网路游戏「决胜时刻」中结识后，组成骇客团体，持续对多个目标发动入侵，既勒索又窃取加密资产。英国皇家检控署指出调查团队在其电子钱包中追溯到更多非法所得，加总后共查封四十二枚比特币及其他数位货币，总值约四百一十万英镑，折合约五百四十万美元。
案发后，奥康纳逃往母亲居住的西班牙，但西班牙警方于 2021 年将他逮捕。西班牙最高法院其后裁定，由于受害者与关键证据全都在美国，因此美国司法部具备最佳审理地位，奥康纳遂被引渡至美国。2023年，他在美国法院承认电脑入侵、电信诈欺、敲诈勒索等罪名，被判处五年监禁。
法院裁定没收 400万英镑等值加密货币用于赔偿
虽然奥康纳未在英国接受刑事审判，但英国皇家检控署仍依据民事追偿程序，对他的加密资产提出索回请求。检察官阿德里安福斯特强调，司法体系的目的不仅在于惩罚，更在于阻止犯罪获利，恢复被害人的损失。他表示即使当事人在英国没有刑事定罪，当局仍有义务确保骇客无法享受非法所得。法院上周正式核定奥康纳的资产价值约四百一十万英镑，这些资产将全数被没收，用于补偿受害者。
这起事件不仅揭露了大型社群平台自身的安全漏洞，也突显社交工程对企业内部管理的威胁。骇客并未突破技术防线，而是从人性弱点下手，使员工误交权限，最终导致平台史上最严重的安全灾难之一。X (Twitter) 当时被迫紧急冻结多个帐号，以防止高风险用户遭到再次操控。事后该公司内部检讨报告指出，后台权限管理过于集中、员工教育不足，加上多因素验证措施不够严格，使攻击者得以轻易闯入。
这起案件促使全球各大科技公司加强对内部人员的权限管理，重新审视企业对社交工程攻击的防护能力。
风险提示
加密货币投资具有高度风险，其价格可能波动剧烈，您可能损失全部本金。请谨慎评估风险。
BitMEX 共同创办人 Arthur Hayes 在最新长文〈Snow Forecast〉中指出，自 4 月以来支撑比特币的 ETF 流入与储备企业 (DAT) 已全面降温，美元流动性则一路紧缩，形成当前加密市场的下跌主因。他预期风险资产短期将面临更深修正，只有在美国政府与联准会重新启动印钞机后，行情才会真正重返多头。
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Toggle核心比喻：市场就像天气，比特币成全球流动性风向球
Hayes 以北海道滑雪季为譬喻，形容投资者经常得在讯号不完整的情况下决定进场时机。
他指出，比特币价格反映的是「市场对未来法币供给」的预期。当政治讯号偏向宽松，BTC ▼ 便提前反应；反之亦然。
然而，现在川普政府与美国财政政策不断释放的矛盾讯号，使市场解读流动性方向更加困难。
比特币为什么下跌？ETF、DAT 流入减缓与美元流动性紧缩成主因
Hayes 也解释了比特币 4 月至 10 月期间，即便美元流动性指标走弱但比特币仍上涨；以及下半年的疲软与下跌原因。
ETF 基差交易虚增买盘
首先，大型机构买入 IBIT 等比特币现货 ETF，反向做空 CME 期货，借此进行基差套利 (Basis Trade)，这并非基本买盘。
- 基差上升 → 大量流入 ETF，散户误以为机构对 BTC ▼ 的兴趣飙升而跟著买入。
基差下降 → 套利基金集体撤退 → ETF 大量流出 → 散户跟著卖出，压低市场价格。
基差交易作为对冲基金常用的一种套利策略，借由操作国债现货与期货间的细微价差获利，并利用高杠杆放大报酬。
(比特币 ETF 连续净流入却没涨？ CME 空头套利创新高，都不是来买币的 (basis trading,基差套利))
DAT 溢价消失，增持动能停滞
同时，当 DAT 股票相对 BTC ▼ 持仓的 mNAV 溢价消失，企业无法再增发股票换取便宜比特币，推升力道也将同步放缓。
他指出，这些因素共同造成流动性假象：「看似强劲的机构买盘，实则是出于套利目的，并非长期买家。」
美元流动性急速萎缩
另一方面，美元流动性自 7 月以来蒸发近 1 兆美元，也成了 BTC ▼ 价格成长受限的主因之一：
随著 ETF 基差套利不再吸引机构、DAT 购买速度放缓、财政部回补 TGA 且联准会尚未正式重启量化宽松，比特币作为风险资产也将首当其冲。
政治时刻：川普与财长 Bessent 终究得带领市场起飞
Hayes 指出，美国货币政策本质是政治行为：「川普希望维持资产价格以确保政治支持，但面对通膨压力又必须假装鹰派，然而市场最终将逼迫政府做出选择。」
他直言，美国将出现「不是印钞救市场，就是放任信用收缩引爆失业潮」的选择：
然而在政治现实中，救市，也就是印钞，永远比衰退更容易被接受。
因此 Hayes 认为，川普与财政部长 Bessent 最终仍将透过私底下的财政操作、或是明目张胆的 QE，将资金重新注入市场。
(Arthur Hayes 看好日本新首相高市早苗推兆元经济方案：BTC 上看百万美元)
信用压力累积增添宽松机会，比特币上看 25 万美元
Hayes 也点出当前 BTC ▼ 持续下跌、但美国众多指数都仍高位徘徊的异常状况，认为搭配美元流动性曲线的急速下降，这可能是信用压力累积的前兆：
那么当股市回调 10% 至 20%、10 年期公债殖利率逼近 5% 时，政府将被迫介入并加速印钞，推升风险市场全面上涨。
他预测，一旦大规模宽松政策出炉，比特币有望在年底飙升至 20 万美元或 25 万美元；但在这段疲软期间，仍可能跌至 8 万美元到 8.5 万美元。
中国的角色：美国印钞后，中国才会全面跟进 QE
最后， 对于中国央行首度增持政府债，Hayes 认为这是中国有望量化宽松的前奏。不过它会等待美元先 QE，再全面放水，以避免人民币过度贬值。
他强调，中美若同时开启货币扩张，2026 年将成为加密资产的超级牛市年份。
风险提示
加密货币投资具有高度风险，其价格可能波动剧烈，您可能损失全部本金。请谨慎评估风险。
