一段在交易员社群中引发激烈争论的声明：

“Layer-1（姨太、SOL 和底层区块链）已不再值得长期投资。Blockspace 终将过时——就像 2000 年收购思科一样。”

这观点是由 Blockworks 播客的主持人 Jonah 提出的，并制作了一场激烈的辩论。
但这真的是事实吗？还是说这只是一种过于极端的观点？

用数据分析，而不是用情绪分析。

1. L1 是否不再值得长期投资？以下是得出此观点的原因

1.1 区块空间实际上是多余的

• 数百个区块链竞相争夺速度和费用。

• 大多数企业都有能力超越实际需求扩展。

• 连锁店的数量上涨远远超过真实用户的数量增长速度。

数据：

• 根据Coin98 Analytics 的数据，目前有超过120 个 EVM 和非 EVM区块链处于活跃状态。

• 许多连锁店的理论 TPS 比Solana高次。

→供应上涨，需求没有相应上涨→ 区块空间变得更便宜，L1代币价值掺水。

1.2 与 2000 年思科公司的比较

思科曾经是互联网基础设施领域的王者，但是：

• 基础设施容量上涨过快→供应超过需求。

• 思科股价已经20年没有回到2000年的历史最高点了。

约拿的论点：

L1如今就像思科：初期增长强劲→饱和→价格长期难以上涨。

2. 但姨太和SOL真的像思科吗？数据显示并非如此。

“L1 由于冗余块空间而毫无价值”的观点只对了一半。

❌ 块空间可能冗余

✔️ 但高价值区块空间极其罕见

经典案例：

“到处都有土壤。但纽约中部的土壤与撒哈拉沙漠的土壤截然不同。”

区块链也是如此：

2.1以太坊——市场上最昂贵的区块空间

数据：

• 1 天费用：加密领域最高

• DeFi 总锁定价值 (TVL) 的 70% 都押注在姨太和 L2 上。

• 活跃开发者：约 16,500 名开发者/年（Electric Capital 2024 年数据）

→开发者选择以太坊→ DApp 选择以太坊→ 用户涌向以太坊→ 姨太区块空间价值高昂。

2.2 Solana – 用户增长最快

过去12个月的精彩亮点：

• Solana活跃地址上涨了300%以上

• Solana DEX 交易量连续数周超过以太坊

• meme+ DeFi + SocialFi 蓬勃发展 → 自给自足的生态系统

→ Solana 的飞轮效应在 2020-2021 年期间与姨太类似。

2.3Sui——值得关注的新挑战者

• 开发增长位居榜首。

• 游戏和基础设施项目上涨。

• 费用低廉，但真实用户/游戏活跃度却在上涨。

3. “Memecoin市值将达到100亿美元”的观点——听起来荒谬，但却完全有理有据。

约拿还提出了第二个想法：

“Memecoin并没有消亡。像$asscoin这样的加密货币明年就能达到100亿镁的市值。”

听起来很疯狂。但历史不会说谎。

历史数据：

• 狗狗币历史最高价： 880亿镁

• SHIB ATH： 400亿镁

• 2023-2025 年Pepe ：上涨超过 1200次

每个周期，模因币：

• 新增用户数量领先

• 创造巨大容量

• 吸引高速流动性

• 短期内通常表现优于L1

→从市场行为的角度来看：模因币永不消亡。

4. 所以最终结论是： 姨太和 SOL 值得长期投资吗？

✔️ 如果你相信以下几点，那就值得：

• 价值来源于网络效应和开发者。

• 以太坊和Solana 的飞轮效应尚未达到顶峰。

• 市场将更青睐质量而非数量的连锁店。

• “高级”Blockspace空间仍将备受青睐。

❌ 如果你这么想，那就不值得：

• 区块空间将成为一种商品（就像水、电一样）。

• 用户会选择最便宜、最快的链条（不考虑品牌）。

• L1 的增长已经达到顶峰，不太可能恢复到高收益。

5. 结论——市场可能正在掺水，但价值分布并不均匀。

两种观点都有道理：

• Memecoin：将继续强劲增长，因为“彩票”情绪是人类的本能。

• L1：没有死亡，但只有少数链子可以保持真实仓位。

最重要的事：

不是“是否还有剩余空间”，

而是“谁拥有最有价值的区块空间”。

以太坊、 Solana和其他一些区块链正在用真实数据证明这一点。

交易者和投资者不应选边站队，而应扪心自问：

👉我占据的是纽约地区的街区空间……还是撒哈拉沙漠的街区空间？