知名分析师 CryptoRover (@cryptorover) 最近在 X 上发布的一张图表引起了以太坊交易者的关注ETH开盘价为 3,022 美元，较前一日的 3,098 美元下跌了近 3.5%。该帖子的其他早期指标也显示出全球对ETH当前估值背景的浓厚兴趣，获得了 63 个赞、35 条评论和 7 次转发。
均值回归模型
根据与以太坊历史平均值的标准化偏差（类似于 MVRV Z-Score 等链上指标），CryptoRover 的图表描绘了从严重低估到极端高估的彩色条纹估值。
ETH目前的标准化得分为+0.1，这意味着其价格处于2200-3800美元的合理估值区间内，较长期均值估值被低估了约20-30%。该模型预测，只要周期趋势持续，ETH价格在2026年初可能会回归均值，回落至3700-4000美元左右。
历史相似之处
在2018-2019年的暴跌中，ETH经历了另一轮极度低估，价格一度跌至约85美元，随后上涨超过十倍。同样，在2022年的熊市低点约为900美元。之后经历了约三年的复苏阶段，并在2024年达到约4000美元。
各种周期的统计数据表明，在可能的底部区域购买ETH 的所有交易中，80% 的交易在三到六个月内获得了超过 50% 的收益，这强化了对当前结构的看涨观点。
链上环境塑造了以太坊的当前发展轨迹
导致2025年11月价格疲软的因素有很多。宏观经济的不确定性较高，因为美联储暗示降息速度放缓，这有助于提升比特币的市场份额，目前已接近58%。此举给以太坊等其他加密货币带来了压力。链上指标则呈现非常乐观的态势。与此同时，包括MVRV（接近1.2）和NUPL在内的估值指标，与以往早期复苏阶段的情况相符。
