什么是 Pumpfun 混乱模式？完整指南

“混乱模式”是Pump.fun的一项实验性功能，它利用自主 AI 交易代理在代币上线后的前 24 小时内进行买卖，旨在加快早期价格发现并吸引交易者。该模式旨在帮助小型项目提升知名度，创建更活跃的市场，并促进 Pump.fun 生态系统内流动性的快速形成。

了解 Pump.fun 和混乱模式的作用

Pump.fun 是Solana新模因币的主要发布平台。它采用绑定曲线模型，每个代币都以固定参数开始：初始供应量、曲线形状、流动性金额以及代币进入 PumpSwap 前的既定Threshold。

大多数新币种都鲜有人关注，往往由于交易量低、初期热度不足或知名度有限而早早失败。“混乱模式”的推出正是为了解决这个问题。

“混乱模式”旨在通过在加密货币生命周期的早期阶段加入人工智能驱动的交易活动，增加优秀项目的突破数量。

Pump.fun 为何推出混乱模式

Pump.fun 突出了两个主要动机：

• 对于项目而言：许多小型创作者缺乏粉丝或网络效应。他们的代币在交易者注意到它们之前就已经失败了。“混乱模式”试图通过注入活动来营造更活跃的早期市场，从而创造一个公平的竞争环境。
• 对于交易者而言：更多早期代币获得关注意味着更多发现盈利机会。更高的交易量和更剧烈的价格波动可以为活跃交易者创造更好的入场点。

Pump.fun 将“混乱模式”称为“Ascend 项目”的一部分，这是一项更广泛的努力，旨在使产品发布更具可持续性，而无需依赖外部做市商。

混乱模式如何运作

混乱模式只能在创建代币时启用。代币部署后，该选项将无法再次启用。启用后，将自动应用若干规则。

1. AI代理交易该代币24小时

自主AI交易代理会在创建后的前24小时内活跃于符合条件的币种。它会以相等的概率随机执行买卖指令。

2. 特工额外补给

启用混乱模式后：

• 创建者将获得标准的1,000,000,000 个代币供应量。
• 代理商额外铸造 1,000,000,000 个代币用于内部交易。
• 总供应量 = 2,000,000,000 个代币。

这些额外的代币仅用于代理商的交易操作。

3. 24小时后，未售出的代币将被销毁。

任何在交易过程中未售出的代理商所有代币都将被永久销毁。
这种燃烧可以防止供应长期扭曲。

4. 社区发送的代币将被销毁或永久保存。

如果用户向代理钱包发送代币：

• 如果代币已启用“混乱模式”且在 24 小时内：
  特工会在期末将它们烧毁。
• 如果代币未启用“混乱模式”或已超过 24 小时：
  代理会将它们永久存储，并且永远不会与它们进行交互。

向代理商发送代币并不会增加交易活动。

5. 可能出现流动性风险

如果代理人成为净卖方，并将其大部分额外供应卖出到债券曲线中，而所有其他持有者也卖出，则由于曲线流动性耗尽，一些持有者可能无法退出。

但是，如果硬币箱进入 PumpSwap ，交易者总可以将其出售换取SOL。

6. 键合曲线参数保持不变

混乱模式不会改变：

• 曲线形状
• 起始市值
• 流动性规模
• 结合Threshold
• 费用或费率

唯一的区别在于特工的暂时出现。

如何查看一枚硬币是否启用了混乱模式

用户可通过以下方式验证状态：

• Pump.fun 网站
• Pump.fun 移动应用
• 终端（原名 Padre）

创建时未启用“混乱模式”的硬币，之后永远无法添加该功能。

收入、资金和对人工智能代理的限制

Pump.fun 对 Agent 的行为制定了严格的规则：

• 对它可以购买的SOL代币价值设定了硬性上限。
• 总销售额设有硬性上限
• 每个时间段内的交易次数设有硬性上限。
• 代理不支付协议费
• 代理人可能会获得少量利润或亏损，但无法真正获取价值。

所有利润都将纳入保险基金，以确保长期偿付能力。

由 Mayhem 代币产生的协议费用会路由到新的公开披露的钱包地址，并且不会在 fees.pump.fun 上进行跟踪。

Pump.fun 完全使用其自有资产负债表为该代理提供资金。

交易员如何体验混乱模式

Solana Level Up 的一份分析报告将“混乱模式”描述为一种更为激烈的交易环境。交易员报告：

• 更快的订单流程
• 更锐利的蜡烛图
• 快速逆转
• 更多活跃的机器人
• 波动性加剧
• 留给缓慢决策的空间更小

交易员的主要观察

1. 感觉就像在现场竞技场进行交易。
成交量迅速飙升，价格快速波动，自动化策略主导了大部分早期交易。

2. 它吸引了活跃的交易者和机器人。
系统化交易的出现意味着交易员必须迅速适应。

3. 这需要更严格的风险管理。
市场动荡可能在几秒钟内发生剧烈波动，因此不适合长期持有或被动策略。

实际表现：混乱模式真的有效吗？

初步结果显示结果喜忧参半。

1. 代币发行量小幅增加

混乱模式之前：每日发射次数约为 17,300 次
推出后：每日约17,800次发射

两者相差约 500 个代币，差别不大。
目前的数据表明，“混乱模式”并没有显著提高发射活动。

2. 自上线以来，每日收入有所下降

Pump.fun 的营收取决于：

• 创作费用
• 债券交易
• 早期交易活动

尽管推出了新功能，但收入却有所下降。收入下降也导致PUMP代币回购减少，从而削弱了机制价格支撑。

PUMP 目前的市值约为11 亿美元，比其历史最高点低约30% 。

3. 早期价格发现有所改善，但噪音增加

人工智能驱动的交易活动确实会加剧早期价格波动。但这可能看起来像是“洗牌”，因为大部分订单流都来自单一平台控制的交易者。

该功能的透明度和自愿加入性质使其保持在可接受的范围内，但如果没有更好的内容策划或排名，混乱模式可能会变成噪音高、发现价值低的内容。

4. 可见度提升有限

初始平台动态并未显示出以下方面的重大改进：

• 代币吸引力
• 突破频率
• 可持续地板
• 用户留存率

可能需要更多时间或额外功能才能达到预期效果。

结论

混乱模式是一项由人工智能驱动的受控功能，旨在提升 Pump.fun 新代币的早期交易活跃度。它引入了 24 小时交易窗口，使用自主代理进行交易，并额外提供部分代币（之后会被销毁），同时实施严格的运营限制，以避免市场出现重大波动。对于交易者而言，混乱模式能够更快地发现价格并带来更高的波动性。对于项目方而言，它则力求提供许多小型项目所缺乏的早期市场吸引力。

然而，早期数据显示，尽管链上活动有所增加，但该功能对平台增长的影响有限，收入反而有所下降。该功能提高了交易强度，但尚未显示出对项目可见性或生态系统产出有持续改善的有力证据。

混乱模式扩展了 Pump.fun 的工具包，但其长期作用将取决于它的发展以及未来是否会添加更好的内容管理或排名机制等更新。

资源：

1. 关于混乱模式： https://pump.fun/docs/mayhem-mode

2. Pump 的全新“混乱模式”在首周未能提升代币发行量或收入——The The Block报道： https://www.theblock.co/post/379285/pump-funs-new-mayhem-mode-fails-boost-token-launches-revenue

3. 那么，Pump FUN 上的 Mayhem 到底是什么？我们真的应该参与吗？—— Solana LevelUp 报道： https://medium.com/@gemQueenx/so-what-is-mayhem-on-pump-swap-and-should-we-even-touch-it-f3251cbd1a63