美国证券交易委员会（SEC）宣布将改变其过去十年来一直奉行的以执法为主导的加密货币监管方式。SEC推出的“加密货币项目”（Project Crypto）并非仅仅是一项政策提案，它标志着美国监管理念的根本性重组。预计这一转变不仅将对美国产生重大影响，还将对全球监管趋势产生深远影响。
2024年7月31日，美国证券交易委员会（SEC）主席保罗·阿特金斯正式公布了一项新的监管方针，承认美国已不再是金融创新领域的领导者。他宣称“我们将引领潮流”，并宣布SEC将直接设计加密货币市场结构。这项名为“加密货币项目”（Project Crypto）的战略源于SEC内部对现实的觉醒：国内公司、资本和开发者正纷纷涌向欧洲和新加坡等国家。
其中一项关键变化是将加密货币分为四类：数字商品、数字收藏品、数字工具和代币化证券。这四类中，有三类被归类为非证券，并明确了投资合同何时不再属于证券的规则。此举被视为一项历史性举措，正式推翻了美国证券交易委员会（SEC）此前将加密货币视为“永久证券”的立场。
美国证券交易委员会（SEC）还宣布计划构建多层监管框架，以便随着资产性质的演变调整监管方式。例如，美国商品期货交易委员会（CFTC）将重新设计其职能监管结构，以确保数字资产从证券向商品过渡。此外，这些变化并非临时调整，而是旨在推动立法机构对监管制度化的要求。
美国证券交易委员会的这项声明被解读为降低了数字资产市场监管的不确定性，并可能在中长期内对美国的企业活动和资本流入产生积极影响。特别是，该声明从法律上承认投资合同的终止，并明确指出在满足特定条件的情况下代币不属于证券，预计这将有助于降低该行业的监管风险。
这种资产分类方法有望提高透明度，为市场参与者提供清晰的法律标准，从而为与实体经济、NFT 和实用代币发行相关的项目创造更加自由的运营环境。此外，灵活协调各监管机构间监管权限的架构将减少监管漏洞，同时确保政策灵活性，避免阻碍技术创新。
TokenPost认为，美国证券交易委员会（SEC）近期政策的转变并非短期宽松措施，而是监管范式的结构性转变。尤其值得注意的是，“投资合同终止”原则未来很可能成为全球监管标准，并可能导致各国法律框架的相应调整。
尽管“加密货币项目”（Project Crypto）代表着一场旨在从制度层面适应产业和技术发展的变革，但韩国仍然深陷于缺乏功能区分的监管框架之中。初始代币发行方式被奉为永久性的监管标准，监管机构之间缺乏协调，导致责任归属问题反复出现。此外，立法也存在局限性，往往被视为强化监管的辅助手段。
美国证券交易委员会（SEC）改革的影响显而易见。如今，美国已巩固其作为全球监管中心的地位，韩国也必须超越“审查”和“组建监管工作组”阶段，转向以执行为导向的结构性改革。
韩国证券交易委员会（SEC）已开始通过监管反思和结构性改革重新定义数字资产市场。这种基于资产功能和实质的监管方式很可能在国际上推广，如果韩国落后，可能会加速产业竞争力、人才和资本的流失。韩国现在需要的不是更多的审查，而是一个根本性的“方向性决策”。
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