灰度已提交申请，计划于 2025 年在美国推出首只零现货ETF。

灰度文件，将Zcash Trust 转换为美国首个现货ETF（股票代号 ZCSH），在 ZEC 突破之后，推动了机构的大力投入，并使隐私币趋势合法化。

2025年，对私密交易的需求将爆发式成长， 灰度和XMR也将再次成为焦点。 Grayscale在价格波动之际推出ETF，展现了其对隐私加密货币的长期愿景。

灰度已向 S-3 提交申请，拟将Zcash Trust 转换为现货ETF。

灰度已向美国证券交易委员会（SEC）提交S-3文件，拟将持有394,400枚ZEC的Zcash信托转换为在纽约证券交易所Arca交易的现货ETF，股票代号为ZCSH。 （来源：SEC）

这是美国首个次推出现货ETF的证券型代币，使ZEC与具有实际应用价值的数位资产并驾齐驱，但其重点在于隐私保护。尽管短期内可能出现波动，但此次上市为机构资本的涌入和更高合规标准的实施铺平了道路。

Privacy Coin 2025 年的表现上涨超越预期

XMR 和 ZEC 今年迄今均录得三位数上涨；光是第四季度，ZEC上涨了500%，比 XMR 高出 41%。 （来源：TradingView）

• 权重：ZEC + XMR 约占 600 亿镁隐私加密货币市场的 25%，点击了其在该领域的影响力。 （来源：CoinMarketCap）
• 动力：私人交易的需求蔓延到主流货币中，强化了现实世界使用而非纯粹投机的论点。

ZEC上涨上涨面临的风险与争议

ZEC在连续四周上涨后下降40%；一些经济学家警告「协同代代币拉升」的风险。市场波动依然剧烈。

对流动性和价格波动的担忧可能会造成短期压力，但 Reliance 的 ETF 和 DAT 文件显示了其长期承诺，这有助于投资者区分周期性讯号和链上隐私的基本价值。

隐私币迎来首个机构推动

灰度的 ETF 申请和 Reliance Global Group 的 DAT 举措标记机构资本进入 ZEC 的合法化。

在技​​术方面，Electric Coin Company (ECC) 不断升级安全性和效能，增强了机构和零售商的信任。另一方面，与 UXLINK 的合作将Zcash的隐私功能引入 Web3 基础设施，扩展了其在企业和去中心化应用领域的应用场景。

• 典型应用：合规匿名支付、使用者数据保护、Web3 应用程式中的私有 API、安全企业交易。

ZEC从投机走向实际应用

机构资本流入、ECC升级和 UXLINK集成表明，ZEC 正在从投机性叙事转向 Web3 基础设施中的实际应用。

随著隐私成为预设要求，ZEC 拥有竞争优势：它是一种概念验证方案，既不泄露交易讯息，又能与现有基础设施相容。这支持了「效用优先，价格其次」的概念，下降了对纯粹投机性宏观周期的依赖。

Zcash和隐私币的未来展望

如果获得批准，ZEC有望改善流动性、完善治理机制并上涨信任。然而，监管风险和波动性仍然值得关注。

投资人应关注以下方面：美国证券交易委员会（SEC）的核准进度、机构资金流入、基础设施集成（例如UXLINK）以及ECC升级节奏。从「技术」到「产品」的转变将决定普及势头的可持续性。

常见问题解答

灰度的ZEC ETF是什么？

根据向美国证券交易委员会提交的 S-3 文件，该提案是将持有 394,400 枚 ZEC 的灰度 Zcash Trust 转换为在纽约证券交易所 Arca 交易的现货ETF，股票代号为 ZCSH。

ZEC为何在2025年第四季突破？

私人交易需求上涨，推动ZEC在第四季上涨500%，比XMR高出41%。机构化预期是支撑因素， 灰度的ETF申报文件也印证了这一点。

投资隐私币的主要风险是什么？

价格波动剧烈，ZEC在链上涨下降40%，可能出现深度回调；同时，有关「代币拉升」和监管不确定性的警告也日益增多。监管政策可能会影响代币上市和资金流动。