你如果觉得 usde不会崩，那你为啥觉得 usdt 会崩？ 要讨论这个”是不是必须得100%或者超额抵押？” 我们要分清楚究竟是二级市场流动性不足的脱锚？还是储备金（抵押物）不足的脱锚？这两个有本质区别 10.11的usde是前者；luna的ust是后者 前者的关键在市场信心- 有人觉得你行，你有钱（不需要真有）他就会去接（提供流动性） 后者的关键在于你要真有 ，但是很多人不知道的是，不能真拿来用，就跟ust一样，真拿来用了，信心就散了 tether的财报看似在解构后者，其实是在聊前者，你说80%的美债做储备够嘛？ 其实够，也不够 按现在的市场环境，从数学上是不够的，但是从市场博弈/二级mm来说是够的 对于tether来说，balance sheet的钱是我的，做市商的钱也是我的，交易所的钱也是我的 只是这么押注方向对于一个躺赚的印钞机，实在有点迷