加密货币市场的暴跌仍在继续。比特币下跌7%，以太坊下跌9.52%，XRP暴跌9.4%，Solana更是暴跌10.35%。市值排名前100的加密货币无一上涨，只有鲜为人知的梅林链（Merlin Chain）逆势上涨34%，而其他加密货币却纷纷下跌。
加密货币总市值一度跌至 2.89 万亿美元，过去 24 小时内下跌 7.22%。换句话说，多头已经抹去了自 4 月以来取得的所有涨幅，市场市值较 10 月份超过 4 万亿美元的峰值下跌了近三分之一。
到底发生了什么？从技术角度来看，加密货币市场整体上保持着历史高点后大幅回调的典型趋势和动能。
从基本面来看，随着加密货币在大型投资组合中扮演越来越重要的角色，两大催化剂可能影响了价格。首先，日本10年期国债收益率飙升至1.84%，创下2008年4月以来的最高水平。这一消息引发了亚洲市场的连锁反应，日经指数暴跌3%，拖累加密货币等风险资产，形成典型的“避险”级联效应。当日本国债收益率上升时，它们突然比亚洲市场中风险较高的数字资产更具吸引力。
还有另一种连锁反应：加密货币衍生品市场过度杠杆化的头寸，导致多头被迫抛售。仅在过去24小时内，加密货币市场就出现了近10亿美元的清算——其中90%是多头头寸（也就是说，交易员押注价格上涨，但这次他们惨败了）。
难怪加密货币恐惧与贪婪指数仅为 20 点——这是自 4 月初以来市场最为恐慌的水平。
比特币今天开盘价约为 90,369 美元，日内最高价仅上涨 50 美元，随后暴跌至 83,814 美元的低点，最终稳定在 84,913 美元左右——在进入死叉后大幅下跌，导致当日下跌 6%。
比特币当前的价格构成了一个中期支撑位，BTC必须守住这个支撑位。根据历史交易量，如果跌破这个支撑位，价格可能会跌至 7 万美元左右——这是当前支撑位出现之前比特币大量买入的价格区间。
技术面并不乐观，指数移动平均线（EMA）解释了其中的原因。
指数移动平均线（EMA）通过平滑价格波动来帮助交易者识别趋势方向——当较快的50日均线下穿200日均线时，通常预示着中期看跌趋势。目前，比特币的50日EMA低于200日EMA，发出做空信号。而且，比特币目前的交易价格远低于这两条EMA，表明卖方占据主导地位。
平均趋向指数（ADX）读数为 40，表明存在强劲的趋势。ADX 衡量趋势强度，不考虑方向，数值范围为 0 到 100。高于 25 的读数证实存在真正的趋势，而 40 以上则表明动能强劲。问题在于？目前这股动能指向下行。
挤压动量指标显示，比特币目前处于下跌趋势，短期内没有反弹的可能。
从图表的斐波那契回撤位来看，比特币目前在 83,784 美元附近徘徊（上图右侧已标出）。如果加密寒冬持续到 2026 年，那么下一个支撑位分别在 70,684 美元、57,583 美元和 38,932 美元。图表上的 EMA 读数显示，比特币需要重新站上 9 万美元的水平才能在短期内稳定下来。
在由 Decrypt 母公司 Dastan 开发的预测市场 Myriad 上，市场情绪在过去一天里反复波动。目前，Myriad 的交易员认为比特币在再次突破 10 万美元之前，有 46% 的概率会跌至6.9 万美元。今天早些时候，这一概率一度升至 52%，但趋势很明显：就在昨天，交易员们还认为比特币反弹的概率高达 72%。
ETH坊今天受到的冲击比比特币更大。ETH开盘价为2991.7美元，仅小幅上涨6美元后便暴跌至2716.4美元的低点。目前，这种全球最大的竞争币交易价格约为2733.2美元，日跌幅达8.65%。
技术指标反映了比特币的看跌形态，但读数更加令人担忧。50日均线低于200日均线，证实了短期下跌趋势。以太坊的交易价格也显著低于这两条均线，表明其下跌趋势依然明显。
以太坊的ADX指标为43，甚至高于比特币的40，表明强劲的下跌动能正在发挥作用。当ADX指标攀升至40以上时，它向交易者发出信号，表明当前趋势（在本例中为下跌）具有强大的推动力。挤压动能指标（Squeeze Momentum Indicator）在区间模式下显示看跌力量，与比特币相同，这意味着以太坊在触及关键支撑位时可能会出现价格震荡。
Myriad预测市场的交易员对以太坊的看跌程度甚至超过了对比特币的看跌程度。目前，交易员们认为ETH继续下跌至2500美元的概率高达75% 。
比特币和以太坊的图表都发出了谨慎的信号，但即使在这种残酷的表现中，预测市场的交易员要么不相信这场加密寒冬会持续下去，要么认为它不会特别严重。
在 Myriad 平台上，关于“加密寒冬是否会到来”的市场，根据相关标准，87% 的资金押注“否”。
