Compass Point Equity Research 的分析师 Ed Engel 表示，加密货币市场近期的急剧下跌并没有扰乱长期趋势，而是代表了每个周期中都会出现的典型“去杠杆化”。
恩格尔指出，比特币自年初以来仍上涨超过 100%，从大局来看，这种波动性正在影响投资者的行为。
恩格尔指出，比特币在过去几年表现异常出色，尤其是在牛市后期，长期持有大量比特币的投资者开始平仓。他指出，自7月以来，这种平仓速度加快，并认为这是一个自然过程，在每个周期中都会重复出现。他解释说，在此期间，长期持有者手中的比特币会被转移到短期持有者手中，而这些短期持有者随后会退出市场。
恩格尔指出，尽管市场下跌，但逢低买入的兴趣并未完全消失，并补充说，机构投资者对比特币的资金流入全年都很强劲。他指出，虽然过去一个月ETF的资金流入有所放缓，但政府和机构层面的买入仍在继续。他提到，德克萨斯州政府上周购买了比特币，哈佛大学也建立了大量仓位，甚至捷克国家银行也建立了比特币投资组合。“尽管市场波动剧烈，”恩格尔说，“但机构投资者认为这些价位是买入良机。”
分析师指出，持有加密货币的上市公司的“投资价值”因公司而异。恩格尔表示，迈克尔·塞勒及其管理团队Strategy（前身为MicroStrategy）在多个周期中都展现了卓越的风险管理能力。恩格尔指出，塞勒能够制定出既能维持公司运营又能以有利条件筹集额外资金的创新解决方案，这堪称一个令人信服的案例。
另一方面，恩格尔表示，其他提供加密财富的公司并没有同样的信誉，而且随着新资金的流入，许多参与者涌入了这个领域，但并非所有参与者都有可持续的战略或过往业绩。
*本文不构成投资建议。
