2025 年即将结束，对于加密货币和贵金属而言，这一年都是充满变数的一年，两者都创下了新高。
在这股势头推动下，比特币 (BTC) 和白银均创下新高，争夺年度最佳价格的桂冠。
现在的数据显示，白银已成为 2025 年表现最突出的资产之一，其表现远超比特币，因为今年的波动性重塑了传统避险资产和数字市场之间的平衡。
这一转变在比特币兑白银的比率上显而易见，该比率已暴跌至每枚比特币只能购买1458盎司白银，为2023年10月以来的最低水平。这一跌幅与年初的情况截然相反，根据金融评论平台The Kobeissi Letter在12月3日发布的一篇X帖子中分享的数据，当时一枚比特币大约可以购买3500盎司白银。
该比率的恶化反映了表现上的急剧分化，比特币自 8 月以来下跌了 27%，加剧了加密货币市场的普遍下跌趋势，令市场动荡不安。
相比之下，同期白银价格飙升了 53%，这得益于投资渠道需求的复苏以及在经济不确定性加剧的情况下人们对贵金属日益增长的兴趣。
该平台指出，这一比率的下降幅度是史上最大的之一，今年迄今为止已暴跌 58%，自夏末以来更是下降了一半以上。
尽管当前的暴跌与2022年的熊市下跌遥相呼应（当时比特币兑白银价格从2250盎司暴跌69%至约700盎司），但最新的变化反映了不同的市场背景。这一次，推动价格下跌的不仅是加密货币的疲软，还有金属市场的全面上涨，白银已成为今年表现最强劲的大宗商品之一。
白银在2025年将迎来大幅上涨
事实上，与此同时，白银价格接近每盎司 58 美元的历史新高，创下自 1979 年以来白银表现最强劲的一年。
考虑到白银吸引了大量投资者的需求，此次上涨并不令人意外。实物白银支持的 ETF 在 11 月份增加了 1570 万盎司，并且在过去 11 个月中有 9 个月录得资金流入。
投资者正涌入白银市场：
— Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) 2025年12月3日
11 月份，实物白银支持的 ETF 持有量增加了 1570 万盎司。
今年迄今为止，白银 ETF 的持仓量在过去 11 个月中有 9 个月出现增长。
与此同时，白银偏斜率（衡量看涨期权波动性的指标）跃升了8…… pic.twitter.com/xqs2bM54a0
期权市场也表现出类似的热情，白银偏斜率跃升至 2022 年 3 月以来的最高水平，使得看涨押注的成本越来越高。
与此同时，比特币在 10 月份创下 126,000 美元的历史新高后，经历了显著的波动，跌破了 100,000 美元的支撑位，一度跌至 80,000 美元。
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