第 90 集：资金压力与流动性浪潮——加密货币接下来会发生什么？

日本央行暗示 12 月可能加息后，比特币价格下跌——市场回想起 8 月份的套利交易恐慌，加密货币的抛售比股票更严重。

Imran Lakha（Options Insight）和 David Brickell（FRNT）反驳道：真正的“套利平仓”担忧（日本投资者将 4 万亿美元的海外资产汇回国内）被夸大了——国内机构行动缓慢，而且日本的滞胀困境实际上使日元长期走弱。

真正的问题依然是美国的融资压力：由于大量发行国债，TGA（总资产负债表）的回撤速度放缓；量化紧缩政策本周结束，但前端流动性压力仍在累积。美联储下周降息会略有帮助，但只有美联储主动提供前端流动性（“非量化宽松式量化宽松”）才能真正缓解资金压力。在此之前，预计年底前价格走势将持续波动。

涵盖以下主题：

00:00 – 引言
01:08 – 圣诞行情？市场反应及日本央行新闻
02:26 – 日本收益率与算法抛售
05:09 – Tether 的FUD 和 MicroStrategy 清算传闻
07:30 – Saylor，净资产值溢价及清算水平
11:25 – 日本滞胀与日元风险
14:26 – 资本流向美国和比特币
15:46 – 全球流动性与中国刺激政策
19:38 – 为什么需要美联储流动性操作
24:34 – 比特币涨到 25 万美元？宏设置
26:52 – 比特币和以太坊波动趋势
30:23 – 应对不利因素
31:43 – 圣诞股市行情 vs 加密货币流动性问题
33:27 – 长期看涨，短期谨慎
33:55 – 闭幕致辞及片尾音乐

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