Google 母公司 Alphabet 近期靠著自家 AI 晶片 TPU 吸引市场高度关注。这款原本主要用在 Google Cloud 的加速晶片，如今被华尔街认为可能带来近 9000 亿美元的新商机，未来几年有望拿下 AI 市场的 20% 市占。从与 Anthropic 的巨额订单，到传出 Meta 也在洽谈采用，Alphabet 的 AI 布局正被视为公司股价在第四季大涨 30% 的核心原因之一。
股价强势上攻，TPU 成为背后推力
据报导，Alphabet 第四季股价大涨约 30%，成为 S&P 500 最亮眼的科技股之一。市场普遍认为，核心原因正是 Google 自家 AI 晶片 TPU 的强势表现。
TPU 原本就被视为 Google Cloud 的竞争力基础，如今市场更押注 Alphabet 未来会正式对外销售 TPU，为公司开出一条全新的营收管道。
企业寻求辉达替代方案，TPU 需求快速升温
美国金融服务公司 DA Davidson 科技研究主管 Gil Luria 指出，许多企业希望降低对辉达 (NVIDIA) 的依赖，而 TPU 刚好是目前最具可行性的替代方案之一。
他预测，只要 Alphabet 真的投入晶片销售，TPU 未来几年有望拿下 AI 市场的 20% 市占，对应约 9,000 亿美元的潜在商机。Luria 也补充，即使不卖晶片，TPU 也能提升 Google Cloud 的效率与成本优势。
面对外界期待晶片供应更为多元，辉达官方也引用执行长黄仁勋的说法强调，真正的竞争在于团队实力，而能打造如此复杂晶片的公司其实不多。或许是在提醒市场，辉达的领先不只靠产品，背后是整个团队与技术底蕴，难以被快速追上。
Anthropic 与 Meta 洽谈采购 TPU，再度推升 Alphabet 股价
今年 10 月底，Alphabet 宣布将向 Anthropic 提供规模达「数百亿美元」的 AI 晶片，带动公司股价两天内大涨逾 6%。接著也有报导指出 Meta 也正洽谈投入「数十亿美元」采用 TPU，再度刺激 Alphabet 股价走高。
TPU 属于 ASIC 晶片，虽然用途较单一，但成本比 GPU 更低，正好符合企业在 AI 投资降本增效的需求。
Gemini 加持 TPU，市场预期全面上修
Alphabet 最新 AI 模型 Gemini 3 Pro 上线后获得极佳评价，而其运算架构正是最佳化 TPU，让市场更看好 TPU 的长期竞争力。
尽管外界预期 Alphabet 会更积极销售 TPU，但公司本身尚未明确定调。不过摩根士丹利 (Morgan Stanley) 分析师 Brian Nowak 认为，Alphabet 或许已决定开启 TPU 的销售策略。
其亚洲半导体团队预估，TPU 需求大幅上修至 2027 年 500 万颗、2028 年 700 万颗，增幅分别达 67% 与 120%。
营收贡献可观，估值仍具相对吸引力
摩根士丹利估算，Alphabet 若向外部资料中心出售每 50 万颗 TPU，可增加约 130 亿美元营收，并贡献每股盈余 0.4 美元。
市场预估 Alphabet 2027 年营收约 4,470 亿美元，新增 130 亿美元等于带来近 3% 的成长。近三个月来，市场已将公司 2027 年营收预期上修超过 6%。
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