日本向更高利率环境的转变开始影响全球风险市场，随着投资者准备迎接长达三十年的超低融资成本的结束，比特币的地位也因此受到削弱。
日本央行预计将在12月的政策会议上将基准利率上调至0.75%，这将是1995年以来的最高水平。这一预期已经提振了日元，日元兑美元汇率从155日元以上升至周五的154.56日元左右。
日本央行收紧货币政策改变融资成本，给高贝塔系数市场带来压力
据参与讨论的人士透露，除非全球或国内市场出现重大冲击，否则政策制定者倾向于在 12 月 19 日的会议上将利率提高 25 个基点。
上田一夫理事表示，董事会将做出适当的决定，措辞与以往加息时相同。市场数据显示，12月加息的可能性接近90%。预计此次调整将得到与首相高市早苗立场一致的政府大臣的支持，表明紧缩政策将获得更广泛的政治支持。
融资成本也随之增加，这直接影响到日元套利交易。这种模式使对冲基金和自营交易部门能够以低成本借入日元，并将资金投资于波动性更大的资产。
比特币是受杠杆率和流动性变化影响最大的市场之一，因此，随着投资者调整仓位以应对不断上升的借贷成本，比特币也更容易受到影响。日元走强与宏观投资组合去风险化趋势相符，这可能会限制此前帮助比特币从月内低点反弹的流动性环境。
这种紧张局势在本周早些时候的比特币价格走势中显露无疑，比特币价格一度跌至约 86,000 美元，随后与美国股市同步反弹至约 89,000 美元。其价格波动与全球利率预期密切相关，而过去一个月宏观经济相关资产的轮动也异常动荡。
日本调整税收政策和投资规则，使其与更广泛的市场改革相一致。
这项政策变化恰逢日本计划对其加密货币税收制度进行改革，该制度将于2026年起对交易收益征收20%的统一税率。届时，该税率将与股票和投资信托的税率相同，加密货币将与其他金融工具一样受到同等对待。
根据该提案，加密货币收益将在国家和地方政府之间实行不同的税收等级。
目前，数字资产收入适用累进税制，税率可能超过总收入的 55%。
批评人士认为，这种结构不利于销售，因为它会带来巨额税负的风险。而改革的支持者则预期，降低后的统一比例将刺激日本国内加密货币市场的参与。9月份，日本国内加密货币市场活跃账户数量约为800万，现货交易额约为1.5万亿日元（约合96亿美元）。
日本资产管理公司也开始调整策略以适应新的监管方向。野村资产管理公司已成立内部工作组评估产品策略，大和资产管理公司则正与Global X Japan合作探索潜在的产品。
三菱日联资产管理公司和Amova资产管理公司正在重新协商其托管、定价和标准协议，以支持零售和机构投资者更多地接触数字资产。
