比特币交易者们正面临新的链上信号，这些信号表明，随着投资者为即将到来的美联储政策决定做准备，一些老牌比特币正在重新进入市场。分析师预计美联储将在12月会议上降息，市场已经消化了25个基点的降息预期。
然而，链上活动表明表面之下存在不确定性。
比特币供应暂停，市场等待政策明朗化
本周有超过 2400 枚存放超过十年的BTC被转移，激活了价值超过 2.15 亿美元的长期休眠供应。这些比特币通常保持静止状态，其转移往往先于分发而非积累。
另一个指标显示“币损日数”再次闪烁。该指标反映了老持有者转移比特币的情况，通常是为了在比特币价格上涨时抛售。
今年早些时候，市场需求消化了这些供应，但分析师现在观察到买家正在减少购买，而经验丰富的持有者则将代币投放市场。
比特币价格暴跌，各项指标惨淡。来源： CryptoQuant历史上，需求疲软时期老旧股票的回归往往会对价格走势构成压力。ETF资金流入依然疲软，净流入也显示机构投资者的需求较近期峰值有所下降。这表明，除非流动性恢复，否则股市上涨可能难以持续。
机构分析师对整体周期依然充满信心。伯恩斯坦认为，比特币可能已经打破了四年一次的减半周期，并正在进入一个 持续普及的阶段。
该公司预计比特币将在 2026 年达到 15 万美元，并有可能在 2027 年达到接近 20 万美元的峰值。
然而，市场走向目前取决于美联储。如果政策制定者如预期般降息，流动性可能会改善，并在2026年初之前增强风险资产的竞争力。
美元走软和资本成本降低可能有助于支撑 ETF 需求并吸收长期持有者的抛售。
延迟或减产幅度较小都可能引发市场波动。如果同时供应恢复，比特币在复苏前可能会面临更大幅度的调整。
分析人士警告称，需要强有力的竞标才能抵消老化的供应重新激活带来的影响。
目前，比特币正处于链上行为变化和宏观预期之间的过渡阶段。投资者将密切关注美联储公开市场委员会（FOMC）的信号，以了解下一步举措是会增强市场韧性，还是会暴露出进一步的下行风险。
