外汇流入量从232万亿韩元骤降至112万亿韩元…“没有新的流动性，上涨举步维艰。”
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（来源：CryptoQuant）
「比特币目前难以反弹的关键原因之一是流动性不足，」链上加密货币分析平台CryptoQuant的分析师Darkfost今天表示。 “当我们谈论加密货币市场的流动性时，我们主要指的是稳定币。”
自8月以来，外汇流入量骤降一半。
根据 Darkpost 报道，自 8 月以来，流入交易所的稳定币数量急剧下降。
稳定币交易所的资金流入量已从8月的1,580亿美元（2,32兆韩元）降至目前的约760亿美元（112兆韩元）。这意味著短短四个月内，流动性成长下降了50%。
90 天平均流入资金也从 1,300 亿美元下降到 1,180 亿美元。
稳定币常被称为虚拟资产市场的「弹药」。要购买稳定币，投资者必须先将法定货币兑换成稳定币，然后再存入交易所。
因此，稳定币进入交易所数量的下降意味著新的购买资金正在枯竭。
“需求正在萎缩，我们无法应对销售压力。”
Darkpost 分析认为，流动性的下降导致比特币市场需求下降。
“这种现象表明，由于需求疲软，比特币正面临严峻形势，”他说道，“市场需求疲软的程度已经不足以吸收当前的抛售压力。”
这次小幅反弹只是「抛售压力减轻」的结果。
Darkpost 分析认为，比特币最近的小幅反弹并非购买力的真正涌入。
他强调，“目前的市场下跌趋势并未改变”，并且“在此期间出现的小幅反弹主要是由于抛售压力的减少，而不是购买兴趣的重新燃起”。
这意味著价格上涨并非由于新资金的流入，而只是由于销售量下降而暂时回升。
真正多头市场的关键在于新的流动性。
Darkpost 强调，新的流动性流入对于比特币进入真正的多头市场至关重要。
「比特币要真正开始牛市，关键在于新的流动性能否顺利进入市场，」他说。
ETF资金流出也是个坏消息。
近期比特币现货ETF资金外流也加剧了人们的担忧。
彭博数据显示，上周美国比特币现货ETF出现资金净流出。除贝莱德旗下的IBIT外，多数ETF均出现资金流出。
年末反弹预期降温
市集对年底圣诞行情的预期正在迅速消退。
一些专家预测，“如果没有流动性恢复，就很难指望出现实质性的上涨”，并且“只有在明年第一季度之后降息预期重现，或者 ETF 基金资金流入恢复的情况下，才有可能出现上涨”。
然而，也有人持乐观态度，认为“目前的调整是一次健康的喘息”，并且“比特币的上涨趋势将在长期内持续下去”。
崔周勋 joohoon@blockstreet.co.kr
