- DeFi通过智能合约取代中介机构，提供透明、无需许可的金融服务。
- 协议收入来源于维持运营和奖励参与者的费用。
- 了解链上收入数据有助于用户评估可持续性并做出更好的投资决策。
一份清晰的指南，介绍DeFi协议的工作原理、它们如何产生收入，以及收入对于可持续性、流动性增长和明智的投资决策的重要性。
DeFi协议的工作原理
在传统金融中，几乎所有服务都需要中介机构——银行、交易所或某种中心化机构。而在去中心化金融（DeFi）中，这些流程被智能合约所取代，智能合约可以自动执行所有操作，从而创建一个透明、可编程且无需许可的金融系统。
无论是去中心化交易、借贷市场还是流动性池，每项服务都通过部署在区块链上的智能合约运行。用户只需一个钱包和少量网络费用即可访问这些工具。无需开设账户、信任第三方或经历冗长的验证程序。
DeFi可提供的服务范围极其广泛。交易、借贷、储蓄产品、货币市场，甚至衍生品——传统金融的几乎所有主要功能都可以在链上实现。不同之处在于，所有操作都无需中介，也无需许可，这意味着任何拥有互联网连接的人都可以随时参与。
从本质上讲， DeFi正在将“金融”从一个封闭的、由机构控制的系统转变为一个开放的、模块化的协议网络，任何人都可以使用并在此基础上进行构建。
>>> 延伸阅读：什么是 DeFi？
DeFi协议如何产生收入
运行DeFi协议并非免费。所有服务都依赖于智能合约，而执行这些合约需要计算能力。用户通常需要支付 gas 费来支付这部分成本，但开发、维护、审计和持续升级还会带来额外的费用。为了保持可持续发展， DeFi协议会收取服务费来覆盖这些成本并实现盈利。
对于去中心化交易所（DEX），用户每次兑换代币都需要支付手续费。例如，一笔交易可能会产生0.3%的手续费，这笔费用将进入DEX运营商的金库或流动性储备。
借贷协议遵循类似的逻辑。借款人支付利息或费用以获取流动性。部分费用分配给流动性提供者（即提供资金的用户），剩余部分则由协议本身保留。
🔍 为什么收入很重要
收入不仅是支付运营成本的必要手段，也是奖励质押者和治理代币持有者的关键因素。许多DeFi项目采用收入共享模式，将收益重新分配给参与者。收入还可以用于提高质押者或流动性提供者的年化收益率 (APR)，从而增强平台的吸引力。
对于去中心化交易所（DEX）而言，更高的收益能够吸引更多用户并提升流动性。此外，当协议利用汇集的质押资金参与验证者“贿赂”市场时，还能进一步提高收益聚合器提供的年化收益率（APY）。
简而言之，健康的营收来源能够为DeFi生态系统带来积极的飞轮效应：
✅ 一个受欢迎的协议会吸引流动性，从而吸引更多用户，并形成一个良性循环的增长。
✅ 更高的流动性和交易活跃度可降低滑点并加快执行速度。
✅ 更多用户带来更多合法交易量，从而产生更多收入。
✅ 收益与质押者分享，鼓励更多流动性流入。
这种动态也对流动性挖矿者具有吸引力。寻求复利回报的投资者会倾向于将资金投入到成功的协议中，从而增加总流动性。随着流动性的增加，更多用户加入，产生的费用也随之增加，协议便能获得更多资源来改进其产品。
从本质上讲，可持续的收入是蓬勃发展的DeFi协议的基石。它支撑着运营，奖励着参与者，吸引着流动性，并通过不断扩大的增长和再投资循环持续增强着生态系统。
>>> 更多阅读： 什么是 DeFi 聚合器以及它们如何运作？
如何评估 DeFi 协议产生的收入
由于DeFi运行在链上，几乎所有交易数据（取决于所使用的区块链）都是公开可验证的。任何人都可以访问区块链浏览器，但这并不意味着协议的收入结构就容易理解。原始链上数据可能非常庞大，因此出现了许多区块链数据聚合器，旨在简化流程，使收入洞察更容易获取。
通过在谷歌上搜索并查阅可靠来源，您通常可以找到主要DeFi协议的指标、收入图表和统计细分数据。这些仪表盘有助于将复杂的链上活动转化为清晰的财务指标。
获得这些数据集后，您可以更好地评估协议的盈利潜力，比较不同平台之间的性能，并最终做出更明智的投资决策。
概括
DeFi利用智能合约实现传统金融服务的去中心化，让任何拥有钱包的人都能访问交易、借贷和流动性池，而无需依赖银行或中介机构。收入来源包括服务费，例如 DEX 交易费或借贷协议中的借贷费，这些费用不仅涵盖运营成本，还能奖励质押者和流动性提供者，从而形成良性循环，吸引更多用户和流动性。
由于DeFi运行在链上，大部分数据都是透明且公开的，但原始区块链信息并非总是易于解读。通过依赖可信数据源和区块链分析平台，用户可以更好地了解协议的收益表现、可持续性和增长潜力。这有助于他们在投资或参与DeFi生态系统时做出更明智的决策。
〈 DeFi 协议如何赚钱以及为什么重要〉这篇文章首发于《 CoinRank 》。
