近几周来，比特币持续在水平区间内下跌，每一次上涨尝试都会遭遇新的抛售压力。
市场数据显示，那些在10月初接近历史高位时买入的投资者，正将目前的反弹视为卖出良机。
加密货币分析公司Glassnode表示，多项指标显示市场正处于“轻度熊市阶段”。该公司指出，有限的资金流入不足以抵消大型投资者持续的抛售压力。由于价格持续在“疲软但有限的区间”波动，时间因素对价格产生了负面影响，导致未实现亏损不断累积。相对未实现亏损率已升至 4.4%，为近两年来的最高水平。这表明市场正从之前的狂热时期转向“压力和不确定性加剧”的时期。
FxPro高级分析师Alex Kuptsikevich认为，加密货币“已经进入熊市”。Kuptsikevich表示，任何潜在的复苏尝试都可能吸引新的卖家进入市场。
市值最大的加密货币本周有望收盘持平，自 10 月 6 日达到约 126,000 美元的历史高点以来，其价值已下跌约 30%。
近几周来，比特币与其他风险资产一同下跌，但当这些资产反弹时，比特币却并未随之上涨。这表明比特币通常的上涨相关性已经失效。分析师表示，美联储周三的降息未能像预期那样提振数字资产，流动性疲软和风险偏好下降正给市场带来压力。
Glassnode还指出，隐含波动率有所下降，而从历史数据来看，在 12 月 10 日的美联储公开市场委员会 (FOMC) 会议（今年最后一次重大宏观事件）之后，波动率通常会进一步收紧。该公司认为，除非出现鹰派意外，否则随着伽玛卖方重返市场，波动率的下降趋势可能会在年底前加速，市场也可能进入低流动性、均值收益的结构。伽玛卖方通常是做市商或大型机构投资者，他们通过价格横盘整理获利，但在价格剧烈波动时面临更大的风险。
GSR交易员米奇·盖勒表示，宏观经济状况正日益影响加密货币的价格走势。盖勒指出，由于美国政府停摆导致美联储信息获取渠道受限、政策前景不明朗以及地缘政治风险，近几个月来，交易流量对市场的影响被放大。他表示，这是熊市的典型特征，虽然短期内波动性可能依然很高，但由于市场情绪过于悲观，年底前市场可能出现反弹。
另一方面，数字资产分析公司BRN的研究主管蒂莫西·米西尔表示，当前的稳定局面建立在“脆弱的基础”之上。米西尔指出，流动性不足和ETF资金流动分散表明，该行业仍在寻找方向，而非确立明确的发展路径。
*本文不构成投资建议。
