俄乌战争已持续近四年。西方制裁旨在从经济上孤立俄罗斯。但俄罗斯却找到了应对之策。
2025年，BeInCrypto开始记录俄罗斯及其相关组织如何利用加密重建其支付系统的过程。最终形成的并非单一的交易所或代币，而是一个完整的、具有强大韧性的生态系统，能够经受住冻结、资产查封或长期管控措施的考验。
本次调查将根据链数据分析和对追踪资金流动的专家的访谈，按时间顺序重建整个系统。
最初的预警信号并不一定是犯罪的迹象。
起初，种种迹象并未表明这与勒索软件或暗网市场有关，反而像是商业活动。
当局开始询问有关资金如何跨境流动以进口货物、两用物项的付款方式以及如何在没有银行的情况下结算交易等新问题。
与此同时，链上数据显示， 俄罗斯场外交易交易所的交易活动显著上涨。与俄罗斯相关的场外流动性提供商在亚洲的大量。
与此同时， Telegram 群组和暗网论坛公开讨论规避制裁的方法。这些并非秘密对话，而是关于如何在不使用银行的情况下跨境转移资产的实用指南。
流程非常简单。场外交易平台接受卢布（有时也接受现金），然后发行稳定币或加密。这些加密随后被转移到海外，并兑换回当地货币。
Garantex运营着一个俄罗斯加密洗钱中心。
Garantex 在这个生态系统中扮演着至关重要的Vai。Garantex 为场外交易平台、移民和贸易相关支付提供流动性中心。
俄罗斯正利用其在阿联酋的合作伙伴来规避制裁。即使在最初的制裁之后，Garantex 仍然继续与合法的海外交易所合作运营。这种情况持续了数月之久。
当执法机构开始收紧控制时，所有人都预料到会出现混乱。但实际上，俄罗斯早已做好了准备。
“即使离开俄罗斯，人们仍然会使用Garantex进行海外汇款。如果你想转到迪拜，当传统银行渠道受阻时，Garantex是主要的汇款方式。对于许多想要离开的俄罗斯人来说，Garantex成为一条切实可行的出路。当银行和SWIFT系统无法使用时，它是为数不多的可以进行海外汇款的方式之一。” Global Ledger首席执行官Lex FisunChia。
此次查封行动扰乱了储备。
2025年3月，Garantex的基础设施被查封当天，一个与之关联的以太坊钱包迅速积累了超过3200个姨太。几个小时内，几乎所有这些钱都被转移到了Tornado Cash。
这是至关重要的一步。Tornado Cash 并不直接进行提取；相反，它会清除您的交易历史。
图表显示了姨太储备基金的积累情况和龙卷风现金转账情况。数据来源： Global Ledger。几天后，沉寂已久的比特币储备开始流动。自2022年以来从未动用的钱包开始积累大饼。这并非抛售，而是应急资金管理。
大饼储备重新激活图表因此，可以看出，除稳定币以外的资产仍然在俄罗斯的控制之下。
继任者几乎立即出现。
随着获取 Garantex 服务变得越来越困难，一项新的服务应运而生。
Grinex悄然上线并新增了对USDT的支持。资金追踪显示，这些资金经由TRON流入Grinex的基础设施。许多用户也反映，他们的余额以这个新名称重新出现。
“这可能是我们见过的最明显的更名了。新名称几乎与旧名称完全相同，网站也一样，那些失去 Garantex 访问权限的人突然发现他们的资产重新出现在 Grinex 上，”Fisun 向 BeInCryptoChia。
2025年7月下旬，Garantex公开宣布将以比特币和以太坊向老用户退款。链上数据证实，该支付系统在此之前就已经投入运行。
至少加密2500 万镁的加密货币已被分发。还有大量加密货币尚未被动用。
支付流程排序清晰。储备资金在到达最终用户之前，会通过混币服务、聚合钱包和链桥进行转移。
奖金发放总现金流量图。以太坊的收益取决于复杂度。
以太坊上的支付采用了多种方法来隐藏其来源。资金首先通过Tornado Cash进行转移，然后进入 DeFi 协议，随后在多条链之间流动。交易在到达Chia钱包之前，会在以太坊、 Optimism和Arbitrum之间持续往复流动。
尽管流程较为复杂，但只有极少一部分预留的姨太已转移给用户。超过88%的姨太仍未动用，表明支付流程仍处于早期阶段。
比特币支付暴露了另一个弱点。
使用比特币进行奖励的过程要简单得多，也更有针对性。
调查小组发现多个奖励钱包与一个大型中心枢纽相连，该枢纽已收到近200个大饼。该枢纽在被查封后仍持续运行了数月。
值得注意的是，这笔钱接下来流向了哪里。
源钱包会持续与全球最大中心化交易所之一的指定存款地址进行交互。交易后的任何“剩余”余额也会返回到这些地址。
为什么西方制裁难以奏效？
西方制裁并非不存在。然而，制裁来得晚，力度不均，执行也较为缓慢。
Garantex公司彻底倒闭后，调查人员记录了数十亿镁曾从他们的口袋里流过。
即使在制裁实施之后，该交易所仍然继续与受监管的外国平台进行交易，利用禁令、禁令执行和合规系统更新之间的时间滞后。
根本问题不在于缺乏法律依据，而在于制裁执行速度与加密基础设施运行速度之间的差距。监管机构需要数周甚至数月才能采取行动，而加密系统只需几个小时就能完成流动性转移。
“制裁在理论上是没问题的。问题在于执行。数十亿镁的资金仍然可以被转移，仅仅是因为执法速度太慢、分散，而且往往跟不上加密系统的适应速度。并非制裁不存在，而是相对于加密行业的发展速度而言，制裁的执行速度不够快，”Global Ledger 的首席执行官见解。
这种延迟使得 Garantex 能够进行调整并持续运营。钱包频繁轮换，热钱包也经常发生意外变动。剩余余额会作为正常交易操作的一部分进行转移，这使得自动监控系统更难检测到这些变动。
私营部门也难以跟上步伐。银行和交易所必须不断权衡监管合规、交易处理速度、客户体验和运营成本。
在这种背景下，如果涉及被禁止的个人或组织的交易没有触发明确的警告，仍然有可能蒙混过关。
到2025年10月，支付基础设施仍将正常运行。储备金仍将可用。汇款渠道不会关闭。
这并非交易所的倒，而是整个系统的演变。
俄罗斯 2025 年的加密货币战略表明，一个受到制裁的经济体如何通过建立平行渠道、保持资金流动以及在资金被封锁时不断重新分配资金来进行调整。
