杰夫·帕克（Jeff Park）是一位知名的市场分析师和投资经理，目前担任ProCap BTC的首席投资长（CIO）。他表示，长期持有比特币的投资者（通常被称为「巨鲸」或「老大」）越来越多地卖出备兑买权。在这种策略中，他们卖出针对其现有大量BTC和ETH等资产的看涨期权，以获得额外的收入或收益。
这些选择权赋予买方在未来以预定价格购买资产的权利（而非义务），而卖方则保留利润。朴先生认为，这种做法会导致现货BTC价格暴跌。
Park将近期加密货币市价下跌归咎于BTC OGs。
针对朴的观点，消息人士强调，这些比特币大户透过备兑买权策略施加了巨大的卖盘压力。另一方面，他们指出，做市商在购买这些备兑买权中扮演著重要角色，他们则站在交易的另一边。
因此，投资者亟需采取措施保护自身利益，例如出售现货BTC来平仓。这反过来又会压低市场价格，尽管分析师发现传统ETF投资者对此表现出浓厚的兴趣。
同时，近期报告显示，用于支持这些选择权的BTC已被持有数年，并未显示市场有新的需求或流动性。因此，这些选择权交易导致价格下跌。
为了进一步阐述这一点，Park提到，“当你已经拥有比特币超过10年，并开始卖出针对它的看涨期权时，只有卖出看涨期权这一行为才会给市场增加新的delta值——而且这个delta值是负的——所以当你卖出看涨期权时，你最终会成为delta值的净卖方。”
他的分析表明，期权市场对比特币价格有显著的影响。他也指出，只要巨鲸继续透过卖出备兑买权等方式从其持有的BTC中获取短期利润，比特币价格就极有可能持续波动。
同时，值得注意的是，加密货币在2025年下半年与股票市场脱钩。当时，一些分析师认为比特币与科技股密切相关。此外，尽管股票价格持续攀升至高位，但BTC却大幅下跌至约9万美元。
分析师表示，他们相信比特币将会再次开始上涨。
多位分析师预测，随著联准会继续降息并向金融体系注入更多资金，比特币将再次迎来上涨行情。他们认为，此举可能预示著高创投的利多。
根据他们的预测，芝加哥商品交易所集团的 FedWatch 工具的数据显示，约 24.4% 的交易员预计联准会可能会在明年 1 月举行的联邦公开市场委员会 (FOMC) 会议上考虑再次降息。
然而，一些分析师推测，BTC可能会下跌至 76,000 美元的历史低点，认为其上涨趋势已经结束。
分析师们做出这一假设，是因为交易员 Roman（用户名 @Roman_Trading）在本周四发布了一条 X 帖子，公开展示了他最近的分析，并告知他的粉丝们要做好比特币价格再下跌 17% 的准备。
在他发表声明后，消息人士承认， BTC/USD 在触及近期接近 8 万美元的低点后，反弹之路举步维艰。他们认为，BTC/USD 目前正处于一个向上倾斜的通道内运作。
