标普500指数和纳斯达克上涨，比特币却失去上涨动力：是什么阻碍了大饼的上涨？

比特币与标普500指数和纳斯达克指数的相关性已降至年内最低水平，这凸显了在美国贸易政策变化的背景，加密与股票之间明显的脱钩。

随着关税和贸易担忧的缓解，美国股市保持了上涨势头，而比特币在第四季度则面临压力。两者表现差距扩展，重新定义了人们对大饼在风险投资组合中的Vai及其对宏观经济波动反应的预期。

比特币与美国股市的相关性已跌至年度最低点。

由于关税和贸易相关信号引发市场调整， 大饼与标普 500 指数和纳斯达克指数的相关性下降年内最低水平，而股票保持上涨势头， 大饼难以复苏。

据分析师Darkfost称，大饼与标普500指数的相关系数约为-0.299，与纳斯达克指数的相关系数接近-0.24。美国股市持续上涨，而比特币在经历了2025年约36%的下降后承压，导致两者之间的表现差距进一步扩大。

在这种脱钩的背景下，交易者可以在BingX上监控资金、未平仓合约 (OI) 和清算集群，以评估衍生品情绪和趋势的可持续性，从而在股票和加密不再同步时调整风险管理。

自本季度初以来，标普500指数上涨约2.06%，预计2025年将上涨近16%；纳斯达克指数第四季度上涨约4.76%，预计2025年将上涨近20.12%。相比之下，大饼的复苏势头停滞不前。其与黄金和镁指数的相关性有所减弱，而美国国债则保持相对稳定。

比特币的长期表现依然优异。

从更长的时间跨度来看，大饼的年复合增长率在 5 年内约为 47%，远高于美国股票，尽管短期波动性很大。

复合年均增长率 (CAGR) 有助于过滤掉短期波动，反映可持续增长。同期，标普 500 指数年均增长率接近 17%，纳斯达克指数年均增长率约为 20%。这表明大饼与股票之间的长期相关性是不对称的，更多地体现在收益率差异而非短期正相关性上。来源：Checkonchain。

脱钩重塑了大饼在投资组合中的Vai。

这种脱钩增强了大饼作为独立资产类别的实力，下降了股票带来的风险扩散的可能性，但也限制了股票上涨时的直接收益。

资本向人工智能和数据中心的转移使得加密未受股市上涨的影响。由于宏观经济影响不均衡，大饼可能会因衍生品流动、链上流动性和周期性经济形势等特定催化剂而出现更大的波动。资料来源：标普全球、Checkonchain。

总结

脱钩并不会削弱大饼的长期价值；它重新定位了大饼在市场中的Vai，并点击了持有时间和风险管理纪律的重要性。

• 比特币与股票脱钩反映了市场结构的变化，但这并不否定其长期前景。
• 更大的独立性可能会上涨短期波动性，但也为大饼应对宏观经济冲击开辟了不同的途径。

常见问题解答

为什么大饼与标普500指数和纳斯达克指数之间的相关性急剧下降？

对关税和贸易的担忧抑制了风险情绪，导致股票上涨势头与大饼走势出现分化。股票保持上涨势头，而大饼在经历大幅下降后承压，使得二者相关性降至年内最低水平。

脱钩是否有助于下降投资组合风险？

有可能。当相关性较低时，股票市场的冲击不太可能波及加密加密。然而，大饼自身也存在独特的风险，因此短期波动性可能会上涨。投资者仍需谨慎配置资金，并密切关注衍生品的流动和流动性。

从长远来看，大饼是否会比股票更具吸引力？

五年数据显示，大饼的年复合增长率约为47%，高于标普500指数（约17%）和纳斯达克指数（约20%）。然而，过去的表现并不能保证未来的收益；高波动性需要投资者保持自律和长远的眼光。