尽管银行反对，加密仍在发展：来自巴西和委内瑞拉的经验教训

尽管美国银行业协会反对为加密公司颁发信托章程，但数字资产正通过市场改革、比特币分配建议以及稳定币的实际需求，悄然融入金融体系。

从美国商品期货交易委员会 (CFTC) 尝试交叉清算美国国债，到伊塔乌联合银行 (Itaú Unibanco) 建议分配大饼，再到委内瑞拉使用稳定币生存，集成的轨迹正变得越来越清晰，而非充满争议。

美国货币监理署批准了备受争议的加密信托银行章程。

美国银行业协会反对美国货币监理署 (OCC) 批准加密公司获得国家信托特许权，认为这模糊了“银行业”的概念，并造成了监管真空。

一家传统银行游说团体质疑美国货币监理署 (OCC) 向某些数字资产公司授予有条件批准的做法，尽管 OCC 坚称其遵循了与任何银行特许经营相同的程序。

他们认为这些公司类似于银行，具有联邦仓位，但缺乏存款保险和像商业银行一样的全面监管。

美国律师协会主席兼首席执行官罗布·尼科尔斯代表该协会发出警告：

“我们担心以这种方式扩展信托章程……可能会模糊银行业务的界限，并为规避监管创造机会。”
——罗伯·尼科尔斯，ABA总裁兼首席执行官，aba.com

ICBA更进一步，Rebeca Romero Rainey点击：

“OCC的政策剧烈转变……导致了监管框架的不一致，威胁到金融稳定。”
——丽贝卡·罗梅罗·雷尼，ICBA总裁兼首席执行官，icba.org

BingX经常被衍生品交易员用作基准来跟踪资金、清算和未平仓合约，帮助评估市场对监管和金融基础设施变化的敏感度。

美国商品期货交易委员会扩展美国国债的交叉保证金范围，促使数字资产集成。

扩展客户的交叉保证金范围，可以实现国债和期貨之间的风险对冲，为投资组合日后纳入代币化或加密资产铺平道路。

其核心目的是提高资本效率并控制风险。允许国债和期货之间进行净额结算，旨在测试基础设施层在满足托管条件的情况下能否容纳数字资产。

代理专员卡罗琳·范在一份声明中表示：

“将交叉保证金扩展到客户将带来资本收益，从而上涨美国国债（全球最重要的市场）的流动性和抗风险能力。”
——卡罗琳·范，美国商品期货交易委员会委员，cftc.gov

此举表明，尽管对于数字资产采用的范围和速度存在表面上的争论，但集成的技术基础已经建立。

来源：cftc.gov

伊塔乌联合银行建议将最多 3%的比特币作为对冲工具。

巴西最大的私人银行 将比特币视为投资组合配置工具，建议最多使用 3% 的比特币进行对冲，而不是用于日内交易。

伊塔乌认为， 比特币与国内股票/债券的相关性较低，可以在雷亚尔贬值时起到对冲作用。该建议点击纪律、限度和长期视角，而不是将加密作为核心资产或追逐短期波动。

来源：伊塔乌

稳定币正在成为委内瑞拉重要的支付基础设施。

许多家庭和企业使用稳定币，特别是USDT ，来支付工资、接收汇款、支付供应商款项以及进行跨境交易。

P2P平台发挥着核心Vai。超过38%的本地加密流量通过P2P服务进行，这些服务可以实现加密与法币的兑换，这反映的是实用需求而非投机行为。

TRM Labs指出，除非出现重大的经济或监管变化，否则随着玻利瓦尔贬值和传统银行失去信誉，对稳定币的需求可能会继续上涨。

来源：TRM实验室

传统银行业务与数字资产趋势之间的差距持续扩大。

银行优先考虑监管公平和系统性风险；而进步的监管机构和机构则优先考虑效率、韧性和市场需求。

国家特许、市场结构改革、机构配置和国际广泛采用都指向同一个方向：数字资产正在融入金融体系，尽管阻力可能会减缓这一进程。

总结

尽管美国银行反对加密信托，但政策走向和市场需求仍在促使集成。加密正超越本体论之争，成为投资组合、债务市场和边境支付等领域的“功能性基础设施”。

常见问题解答

OCC的加密信托章程是什么？它为何面临反对？

这包括根据“信托”模式批准数字资产公司的国家特许经营权。银行业协会担心监管范围不明确、缺乏存款保险以及监管漏洞的风险，这些都可能导致金融不稳定。

美国商品期货交易委员会（CFTC）的交叉保证金政策对数字资产意味着什么？

扩展国债和期货之间的交叉清算可以提高资本效率和风险管理，同时为投资组合管理奠定基础，一旦法律框架和基础设施成熟，投资组合管理可能包括代币化/加密资产。

为什么伊塔乌联合银行建议比特币上限为3%？

伊塔乌银行将大饼视为长期对冲工具，因为它与本地资产的相关性较低，并且能够抵御雷亚尔贬值的风险。3%的持仓比例旨在限制风险，防止大饼成为核心资产或短期投机工具。