总金更新丨市场最新的宏观流动性数据

 一、主要追踪指标

💡 周一重点摘要：新的一周开始，宏观流动性基调延续了上周的紧缩态势。最关键的变化是银行准备金进一步下滑至 2.83T 附近，配合 TGA 高位吸水与 RRP 干涸，整体结构依然非常紧绷。

🧮 二、依规则打分

根据您的规则进行今日评分：

1. 1. 准备金趋势显著下滑 → 收紧 → −1

      • 趋势保持缓慢向下，水位持续降低。

      • 👉 得分：−1

   2. RRP 一周下降 > $100 B → 放水 → +1

      • 余额仅剩约 5 亿美元，已无空间释放。

      • 👉 得分：0

   3. SOFR − IORB > 0.05 % → 资金紧张 → −1

      • 3.94% − 3.90% = 0.04%。利差未达紧张门槛。

      • 👉 得分：0

   4. DXY 强势保卫 100 大关 → 紧缩环境 → −1

      • DXY 站稳 100.25，确立强势美元环境。

      • 👉 得分：−1

   5. 黄金上涨 +1 % 且 TGA 下降 → 放水 → +1

      • 条件未成立。

      • 👉 得分：0

   6. HYG/LQD 比值下降/低迷 → 信用紧缩 → −1

      • 比值约 0.718，显示市场不愿承担信用风险。

      • 👉 得分：−1

   👉 今日总分计算： −1 (TGA) + −1 (Reserves) + 0 (RRP) + 0 (利差) + −1 (DXY) + 0 (黄金组合) + −1 (信用比值)

   ✅ 总分 = −4

👉 今日综合判定：🔴 紧缩 (Tight)

四、周一晨间解读

本周开局，流动性仪表板依然亮着红灯。

目前的市场环境结构非常清晰，且呈现持续紧缩的趋势：

1. 抽水机马力全开：财政部 (TGA) 账户里囤积了超过 9,250 亿美元现金，这是目前市场上最大的紧缩源头。

2. 水位持续下降：银行准备金 (Reserves) 的缓慢流失是最令人担忧的趋势，代表金融体系底层的“基础水位”在降低。

3. 缓冲垫归零：RRP (逆回购) 几乎彻底清空（仅剩 5 亿美元）。这意味着市场已经失去了应对突发流动性冲击的“备用蓄水池”，系统变得更加脆弱。

结论： 在强势美元压制、TGA 巨量吸水、以及准备金持续流失的三重压力下，当前的宏观环境极度不利于风险资产的持续性上涨。市场目前是在“缺水”且“无缓冲”的状态下运行。