以太坊仍处于回调阶段，尽管近期尝试反弹，但价格难以重新站上关键阻力位。虽然下跌势头有所放缓，但市场尚未展现出足以支撑其持续上涨的强劲需求。
技术分析
作者：Shayan
日线图
在日线图上， ETH持续在一条主导性的下降趋势线下方交易，该趋势线自 11 月高点以来一直限制着价格走势。每一次反弹尝试都在该趋势线下方受阻，进一步强化了整体的调整趋势。
该资产目前交易价格在 3100 美元左右，低于 100 日和 200 日移动平均线。200 日移动平均线位于 3400 美元至 3500 美元区域附近，与一个主要的日内供应区重合，该区域此前曾是派发区，目前仍持续受到抛售压力。
在当前价位之上，3300美元至3600美元区域仍然是最关键的阻力位。日线收盘价必须突破该区域，才能打破下跌结构，并预示着潜在的趋势转变。在此之前，上涨行情很可能仍将以回调为主。
不利的一面是，2600美元至2500美元的需求区是最重要的支撑区域。该区域代表了周期早期最强劲上涨动能的起点，并且靠近整体市场结构的下边界。即使价格再次跌破该区域，从结构上看，也仍然符合当前的调整趋势。
4小时图表
4 小时图显示，以太坊交易处于一个上升的修正通道内，该通道嵌套在更大的下降趋势线中。尽管短期内形成了更高的低点，但该资产仍受到下降趋势线和 3.3 美元至 3.4 美元附近局部供应区的双重限制。
近期价格走势显示，价格多次在该阻力位附近受阻，随后出现小幅回调，而非强劲延续。这种行为表明价格正在消化，而非激进买盘。
如果以太坊未能强势反弹至 3300 美元关口，下行流动性可能首先作用于 3000 美元心理关口附近，随后是图表中标出的 2900 美元支撑区域。跌破上升通道将增加价格进一步下探至日线需求区域的可能性。
只有价格彻底突破下降趋势线，并伴随强劲的后续走势，才能使短期动能果断地向买方倾斜。
链上分析
作者：Shayan
币安ETH/ USDT清算热力图提供了关于杠杆头寸集中位置以及价格可能如何与这些流动性池互动的重要信息。过去一个月，热力图显示当前价格上方存在一个密集的清算位群，尤其是在 3.4 美元至 3.7 美元之间。
这种集中度表明，大量空头头寸集中在该区间，一旦出现足够的动能，该区间将成为以太坊的磁石。然而，ETH屡次未能果断向这一流动性区域移动，表明缺乏足以引发空头挤压的强劲需求。
在当前价位下方，短期内的清算密度似乎较低，下一个明显的清算集群形成于 2.7 美元至 2.6 美元区域附近。这种不平衡意味着短期内下跌阻力可能较小，从而增加了流动性驱动的下跌行情在持续上涨之前出现的可能性。
从历史经验来看，一旦动能趋于一致，以太坊往往会向清算最集中的区域移动。目前，市场结构和清算情况表明，价格可能需要先将剩余的疲软多头头寸向下抛售，才能有足够的动力推动价格大幅上涨。
在积极应对和清理上述清算集群之前，以太坊仍容易受到持续区间震荡或价格回调的影响，而不是出现干净利落的上涨突破。
