概述
随着14日相对强弱指数(RSI)回落至中性区域，动能显著减弱，现货市场状况也恶化。现货反补贴税(CVD)大幅下移至负值区域，表明卖方激进情绪加剧；现货成交量持续收窄至统计区间下限，凸显流动性不足和价格走势背后的信心减弱。
衍生品仓位依然谨慎。期货未平仓合约略有下降，表明市场风险规避情绪温和，而非投降式抛售；永续合约CVD跌破下限，反映出强劲的卖压。尽管市场回撤，融资利率却有所上升，表明多头仓位持续存在，若疲软态势持续，则可能面临风险。期权市场交投活跃，未平仓合约稳定，波动率价差为负值，偏度较高，表明市场对下行保护的需求持续存在。
链上活动呈现出喜忧参半的局面。活跃地址数量略有下降，但实体调整后的转账量却突破了上限，表明资金流动活跃。与此同时，手续费压力有所下降，表明区块空间需求有所减弱。资金流动指标依然脆弱，已实现的上限变化较为平缓，而供应动态则显示短期持有者的影响力增强，热仓资金占比上升，从而加剧了市场对波动的敏感性。
ETF资金流动在一定程度上抵消了这一影响，尽管交易量有所下降，但净流入强劲反弹。然而，ETF的MVRV略有回落，盈利指标依然低迷，表明市场仓位依然谨慎而非乐观。
总之，比特币在 94,000 美元附近受阻，进一步强化了避险情绪浓厚、市场处于盘整阶段的局面。尽管一些指标显示潜在交易活动和机构投资者兴趣有所回升，但市场信心依然不均衡，这使得市场容易进一步下跌，或者在需求强劲出现之前陷入长期区间震荡。
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