Circle 收购 Interop Labs 的团队和知识产权后，AXL 的价格下降。

在 Circle 收购 Interop Labs 的团队和知识产权，但完全将 AXL代币和Axelar网络本身排除在交易之外后，AXL 的价格下降，导致市场重新评估“受益于基础设施成功的代币”的预期。

该协议将Axelar的原核心工程团队引入 Circle，以利用 Arc 和 CCTP促使多链基础设施建设。然而，由于缺乏将交易价值与 AXL 挂钩的机制，一旦“无代币”条款被明确，投资者便立即发起抛售。

AXL 的价格下降，因为该交易没有为代币。

AXL 的下降，因为 Circle 的交易仅收购了 Interop Labs 的团队和资产，并未包含 AXL代币和Axelar网络。由于缺乏价值回流到代币持有者的机制，交易者仓位会平仓/退出。

根据原文引用的市场数据，AXL在周二的交易时段短暂下降了约13%。此次市场波动的原因并非技术质量问题，而是因为代币并未从交易中获得任何经济利益：既没有回购，也没有收益Chia，更没有将资产所有权转移给DAO/代币持有者。

从估值角度来看，这提醒我们“产品成功”和“代币价格”并非同义词。如果代币在费用、安全、收入或与现金流资产相关的治理方面没有强制性Vai，那么即使业务/基础设施方面传来利好消息，对代币也可能是坏消息。

在并购新闻和多链基础设施预期引发的波动中，交易员经常监控融资、未平仓合约 (OI) 和流动性集群等衍生品信号，以评估做多压力；您可以参考BingX上的工具和交易员权限，了解当“团队价值”与“代币价值”出现偏差时，市场会如何反应。

Circle 的目标是人员和知识产权，以上涨Arc 和 CCTP 的发展。

Circle 收购了 Interop Labs 的团队和知识产权，以扩展其构建多链基础设施的能力，从而支持其稳定币和支付方面的雄心壮志。

该交易点击了对工程师和“互操作性”技术的需要，而不是对拥有代币的需要。

根据原帖中引用的公告，Circle 已将 @interop_labs 团队（Axelar的原开发团队）引入 Circle，以与 @Arc 和 CCTP 一起“上涨多链基础设施的下一个篇章”。该帖子包含链接： https://pic.twitter.com/dDmW5ZIACa 。

关键信息在于交易结构：Circle 获得了部署能力和知识产权，以支持其企业级产品，而代币市场缺乏“锚定基础”，因此无法预期现金/价值会回流到 AXL。这实际上是“购买生产能力”，而非“购买网络所有权”。

Axelar网络仍在运行，但开发重点已转移到通用前缀。

Axelar网络并未被收购，预计其运营/开发将继续进行，Common Prefix 将发挥更大的Vai。

然而，随着核心团队将偏好转向Circle的产品，市场可能会评估实施风险。

原文内容如下：Interop Labs 将退出该生态系统，资格核心开发团队/部门，而 Common Prefix（一家长期贡献者）将在维护和开发Axelar发挥更大的Vai。

从技术上讲， Axelar仍然是使区块链之间能够通信和转移资产的网络。

投资者需要认识到的关键区别在于，“网络连续性”和“增长动力”可能不再像以前那样同步了。

如果 Circle 的研发资源、企业合作伙伴关系或产品路线图更侧重于 Arc/CCTP，那么Axelar将需要证明，即使不依赖 Interop Labs，该生态系统仍然有能力吸引开发者、集成和用户。

这笔交易开创了一个先例：并购可能会将代币变成“附带损失”。

这笔交易表明，加密领域的并购可以增强团队和基础设施，但代币并不会自动受益。

如果没有积累代币价值的机制，即使该技术得到验证，代币价格也可能出现负面反应。

原文点击，买家可能对团队、知识产权和面向企业的基础设施感兴趣，但对与开放网络相关的代币不感兴趣。

当时，代币持有者与交易的“经济”没有官方联系：没有购买压力，没有收益Chia，也没有对他们刚刚购买的资产的治理权。

一个实际的启示是：在评估基础设施代币时，要检查其“价值积累路径”。

如果增长可以打包成企业产品/SDK/服务而无需代币，市场就会将代币视为与生态系统中最具吸引力的价值主张脱节的风险。

常见问题解答

Circle 从 Interop Labs 购买了什么？

Circle 已签署协议，收购 Interop Labs 的团队和资产(IP)。Interop Labs 是Axelar 的原始核心开发商。该交易不包括 AXL代币或Axelar网络本身。

为什么这条消息发布后AXL股价立即大幅下降？

AXL 的下降，是因为“无代币”条款让投资者认为该交易没有为代币持有者创造直接价值：没有代币回购，没有收入Chia，也没有对 Circle 最近收购的资产的经济权利。

Axelar网络是否受到影响或中断？

原文并未提及Axelar网络已被收购或停止运营。然而，随着Interop Labs团队迁移至Circle，市场可能会密切关注实施风险以及能否维持开发速度。

交易完成后，Common PrefixVai了什么角色？

Common Prefix 作为生态系统的长期贡献者，在 Interop Labs团队加入 Circle 后，预计将在维护和开发Axelar发挥更大的Vai。

基础设施代币投资者能从中吸取到的最大教训是什么？

并购可以验证技术并升级基础设施，但代币只有在其结构与系统的现金流、费用、安全性或经济权益挂钩时才能从中受益。否则，即使团队/知识产权方面传来利好消息，也可能导致代币价格下降。