对冲交易零手续费

当在大宗交易的期权结构中添加对冲期权时， Deribit现在会将该对冲期权的交易费降至零，直至 2026 年底。这适用于通过Deribit大宗交易询价界面发起的大宗交易，也适用于在其他地方执行的大宗交易，包括第三方大宗交易伙伴。

除了少数delta中性结构外，大多数期权结构都具有delta值。交易者可以选择在The Block中添加对冲部分来对冲该delta值。对冲部分可以使用永续合约或有期期货合约，并且免除费用的是期货部分。

豁免费用的金额是否有限制？

费用豁免没有金额限制，但Deribit仅豁免用于对冲交易期权结构delta值的对冲部分的费用。例如，如果期权的计算delta值为+10，则delta值在-10以内的任何对冲部分都将免除费用。任何对冲不足的部分（例如delta值为-5）仍将免除全部费用。但是，如果交易者选择过度对冲，例如对冲部分的delta值为-20， Deribit仅豁免用于对冲期权delta值的那部分费用，在本例中为对冲部分的50%。

为什么要免除对冲费用？

将对冲头寸与主头寸放在同一平台上，对交易者和平台都有利。这有助于提高资金效率和风险管理，因为如果对冲头寸放在单独的平台上，交易者需要不断监控两个不同交易场所的保证金要求和抵押品水平，并且当价格波动时，可能需要在两个交易场所之间转移资金。相反，如果主头寸和对冲头寸都放在同一平台上，主头寸和对冲头寸的风险至少可以部分抵消，因此总保证金要求可能会显著降低。此外，也无需在平台之间转移资金来平衡对冲头寸和主头寸的损益。

为了使在同一交易场所进行主期权交易和对冲交易的体验尽可能顺畅和吸引人， Deribit决定免除作为大宗交易一部分执行的对冲交易的费用。

在Deribit用户界面中看起来是什么样的？

在Deribit Block RFQ 界面中，费用豁免会在 RFQ 创建屏幕和 RFQ 确认屏幕上以标签的形式直观地显示。

此屏幕显示的是The Block询价策略创建界面，交易员正在为BTC看涨期权创建区块询价策略。目前，他们尚未添加任何对冲策略。

如果他们点击“添加对冲”按钮，则会在BTC永续合约上添加一个对冲头寸。默认情况下，对冲头寸的数量和价格会自动填充，以完美对冲期权的delta值（由Deribit计算）。当然，交易者可以根据需要更改这些设置。

从“100% 对冲费用豁免”标签可以看出，当对冲部分完美对冲期权的 delta 时，100% 的费用将被豁免。

确认屏幕上也包含了这一信息。

在以下截图中，对冲部分的金额大约翻了一番，因此对冲部分实际上对冲了期权产生的 delta 金额的两倍。

Deribit仍将免除用于对冲期权delta的对冲部分的费用，但由于该对冲部分的规模是实际对冲期权delta所需规模的两倍，因此最终仅免除总对冲费用的50%。这体现在标签变为“免除50%对冲费用”上。

概括

现在，通过大宗交易执行期权结构时， Deribit使得添加对冲策略比以往任何时候都更具吸引力。

在Deribit平台上低成本地添加对冲头寸，意味着交易者可以避免在多个交易场所维护关联头寸的额外工作。他们还可以受益于由此可能带来的更低保证金要求。

现在就来Deribit Block RFQ 界面体验一下吧。

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