- DeFi 2.0专注于解决早期DeFi的结构性缺陷，例如可扩展性限制、资本效率低下和风险管理不善。
- DeFi 2.0通过引入 LP 抵押和保险等机制，旨在改善用户激励，但又不完全消除风险。
- DeFi 2.0之所以重要，是因为它在保持其核心原则的同时，使去中心化金融更接近可持续、可及和长期的采用。
DeFi 2.0通过提高可扩展性、资本效率和风险管理，同时解决监管压力、流动性碎片化和用户体验挑战，对早期去中心化金融进行了升级。
什么是 DeFi 2.0？
DeFi 2.0 指的是一项更广泛的努力，旨在升级和修复在第一波DeFi应用浪潮中出现的结构性问题。虽然DeFi成功地向所有拥有加密钱包的人开放了金融服务——消除了中介机构并降低了准入门槛——但随着生态系统规模的扩大，它也暴露出了一些重要的弱点。
这种演变与区块链层面已经发生的变化如出一辙。正如以太坊（ETH）等第二代区块链通过引入可编程性和更大的灵活性改进了比特币一样， DeFi本身现在也需要类似的进步。DeFi 2.0 代表着下一个阶段，旨在使去中心化金融更具韧性、效率和适应性。
与此同时， DeFi 2.0 必须应对现实世界的制约，尤其是日益完善的监管框架。诸如了解你的客户 (KYC) 和反洗钱 (AML) 等新兴要求正变得越来越重要，未来的DeFi设计需要在不损害去中心化的前提下，应对这些压力。
流动性池（LP）清晰地展现了早期DeFi模型的成功之处和局限性。LP通过允许用户质押代币对来赚取交易手续费，从而有效地为去中心化市场提供流动性，发挥了至关重要的作用。然而，当池中资产的价格比率发生变化时，流动性提供者将面临无常损失的风险，这种损失可能会抵消甚至超过已赚取的手续费。
DeFi 2.0 协议试图直接解决这个问题。一些协议引入了保险机制，以少量费用换取流动性提供者无常损失的影响。通过降低下行风险，这些解决方案能够更好地激励流动性提供者参与，并不仅为流动性提供者带来益处，也为用户、质押者以及整个DeFi生态系统带来益处。
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DeFi有哪些局限性？
在深入探讨应用案例之前，首先了解DeFi 2.0试图解决的关键局限性很有帮助。其中许多挑战反映了区块链技术和加密货币普遍面临的更广泛问题。
✅ 可扩展性
基于区块链的DeFi协议经常面临严重的流量拥堵和高昂的gas费用。因此，即使是简单的交易，服务也会变得缓慢且成本高昂。这降低了成本效益，并在网络高峰期使得日常使用变得不切实际。
✅ 预言机和第三方数据
许多去中心化金融（DeFi）产品依赖外部信息才能正常运行。这些应用需要高质量的预言机——第三方数据源，用于向智能合约提供现实世界的信息。薄弱或不可靠的预言机基础设施会限制其功能并增加系统性风险。
✅ 集中化
尽管DeFi旨在实现更大的去中心化，但许多项目尚未完全实现基于DAO的治理。实际上，决策权往往仍然集中于中心位置，这与去中心化金融的核心原则相悖。
✅ 安全风险
大多数用户并未充分了解或积极管理DeFi所涉及的风险。大量资金经常被质押到智能合约中，却缺乏对其安全性的明确评估。虽然安全审计很常见，但协议升级后其有效性可能会降低，从而暴露新的漏洞。
✅ 流动性分散和资本效率低下
流动性和市场分散在多个区块链和平台上，导致生态系统中的资本分散。提供流动性通常需要锁定资产，防止其被用于其他用途。在大多数情况下，质押在流动性池中的代币无法同时部署到其他协议中，从而导致资本效率低下。
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为什么 DeFi 2.0 如此重要？
即使对于长期持有加密货币的资深用户而言， DeFi也可能令人望而生畏，难以理解。尽管如此， DeFi的核心目标是降低准入门槛，为加密货币持有者创造新的收入机会。对于那些可能无法通过传统银行系统获得贷款的用户来说， DeFi提供了一条他们原本可能无法获得的替代途径。
DeFi 2.0 之所以重要，是因为它力求在不增加风险的前提下推进金融民主化。通过解决前文讨论的局限性， DeFi 2.0 旨在提升整体用户体验，同时保留去中心化金融的核心原则。如果这些挑战能够得到解决，激励机制也更加有效，最终将形成一个用户、参与者以及整个DeFi生态系统都能从中受益的局面。
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DEFI 2.0 应用案例
无需等待未来的应用出现，即可体验DeFi 2.0 的实际应用。许多网络已经支持下一代DeFi服务，包括以太坊、币安智能链、 Solana以及其他具备智能合约功能的区块链。以下是一些最常见且实用的DeFi 2.0 应用案例。
1️⃣ 释放资本价值
如果您曾经通过在流动性池中质押代币对来提供流动性，您将获得相应的 LP 代币作为回报。在DeFi 1.0 时代，这些 LP 代币可以再次质押到收益耕作计划中以提高收益。在DeFi 2.0 之前，这基本上就是从流动性头寸中可以提取价值的极限。
尽管流动性池通常会锁定数百万美元，但其资本效率仍有很大的提升空间。DeFi 2.0更进一步，允许将流动性挖矿获得的 LP 代币用作抵押品。
这些LP代币可用于通过借贷协议进行加密贷款，或用于通过类似于MakerDAO（Dai）的流程铸造新代币。尽管具体机制因项目而异，但其基本理念是一致的：LP代币应在持续产生年化收益率（APY）的同时，解锁更多投资机会。
2️⃣智能合约保险
除非用户拥有丰富的开发经验，否则对智能合约进行深入的尽职调查极其困难。缺乏这种技术背景，投资者往往被迫依赖片面或浅层的评估，这会显著增加参与DeFi项目的风险。
DeFi 2.0 引入了可针对特定智能合约购买的保险解决方案。例如，假设使用收益优化器，其中流动性挖矿代币被质押在智能合约中。如果该合约遭到攻击，资金可能会全部损失。保险协议可以为流动性挖矿期间的存款提供保障（但需付费）。
需要注意的是，保障范围仅适用于特定合约。在许多情况下，如果流动性池合约本身遭到破坏，则可能无法获得赔偿。但是，如果流动性挖矿合约受到影响且属于保障范围，则用户可能有资格获得赔偿。
3️⃣ 无常损失保险
在提供流动性并参与收益耕作时，两个锁定代币之间的价格比率的任何变化都可能导致经济损失。这种现象被称为无常损失。新的DeFi 2.0 协议正在积极探索降低或缓解这种风险的方法。
例如，允许用户使用单一代币提供流动性，而无需提供配对资产。协议随后会将其原生代币作为交易对的另一方。用户和协议均可从资金池内的互换交易中获得费用。
随着时间的推移，该协议会利用这些费用建立一个保险基金，旨在保护用户存款免受无常损失。如果累积的费用不足以弥补损失，该协议可能会发行新的代币来补偿用户。当代币过剩时，它们可能会被储存起来以备将来使用，或者被销毁以减少代币的总量。
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DeFi 2.0 的风险以及如何降低这些风险？
DeFi 2.0 存在许多与DeFi 1.0 相同的风险。虽然新的机制旨在提高资金效率和用户体验，但风险无法完全消除。以下列出了一些主要风险，以及一些确保安全的实用建议。
❗智能合约漏洞
您使用的智能合约可能包含后门、漏洞或未被发现的弱点，这些都可能被黑客利用。即使是经过审计的合约也不能保证绝对安全。审计可以降低风险，但并不能消除风险。用户应尽可能多地进行研究，并始终认识到投资去中心化金融（DeFi）本身就存在风险。
监管不确定性
监管可能会对您的投资产生直接影响。世界各国政府和监管机构正日益关注去中心化金融（DeFi）生态系统。虽然监管可以带来额外的稳定性和保护，但随着法律框架的演变，新的规则也可能迫使一些项目修改或限制其服务。
❗ 无常损失
即使购买了无常损失保险，对于任何参与流动性挖矿的人来说，这种风险仍然很大。市场状况瞬息万变，损失无法完全避免。保险机制可以降低下行风险，但并不能提供全面保障。
❗ 资金获取困难
您在尝试提取资金时可能会遇到一些问题。如果质押是通过DeFi项目的网站界面进行的，那么直接在区块链浏览器上找到相关的智能合约会很有帮助。如果网站无法访问或出现故障，则可能无法通过用户界面进行提现。但是，直接与智能合约交互需要一定的技术知识。
🔍 结论
尽管一些DeFi项目已经取得了显著的成功，但DeFi 2.0 的全部潜力尚未得到充分发挥。对许多用户而言，DeFi 仍然十分复杂，任何人都不应该使用自己尚未完全了解的金融产品。简化流程方面仍有许多工作要做，尤其对于新用户而言。
尽管我们开始看到一些降低风险和获取年收益的新方法，但DeFi 2.0能否完全兑现其承诺仍有待观察。目前，谨慎参与和明智的决策仍然至关重要。
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〈什么是 DeFi 2.0 及其为何重要？ 〉 本文文章首发于《 CoinRank 》。
