CQ: There is a surge in BTC sales by long-term holders (LTH) - one of the largest in the last 5 years, and these usually appear closer to the highs, not the lows.
LTH stocks are down from record highs. The price of BTC is well above the realized price of LTH - they are locking in big profits, not capitulating.

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CQ：长期持有者 (LTH) 的BTC抛售量激增——这是近 5 年来最大的抛售之一，而且这些抛售通常出现在价格高点附近，而不是低点附近。
LTH股票价格已从历史高点回落。BTC价格远高于LTH的实际价格——他们正在锁定巨额利润，而不是在认输。

比特币上周价格一度触及 6 万美元。在收益递减模型下，这绝不是简单的噪音。市场正在触碰整个四年周期与对数增长框架中最脆弱的环节。
当比特币周期顶部的涨幅已被大幅压缩，如果再出现历史级别的深度回调，其经典周期的吸引力将彻底失效。
这不是预测，这是数学规律。
周期顶部涨幅正在压缩
比特币各周期历史顶部：
· 2013 年：~1,242 美元
· 2017 年：~19,700 美元
· 2021 年：~...

5.5万美元，将是比特币的生死线

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