本周，代币化国债基金逼近 90 亿美元大关，过去七天上涨了 0.94%，因为链上对有收益政府债券的需求持续坚挺。
随着发行方竞相争夺市场份额，代币化国债市场小幅走高。
根据 rwa.xyz 统计数据，代币化国库领域的数据显示，总价值攀升至约 89.9 亿美元，每周收益率略有增长，平均七天年化收益率 (APY) 为 3.71%。
目前，该市场涵盖 60 种活跃产品和超过 57,600 名持有者，这凸显了基于区块链的美国政府债券交易方式如何迅速从利基实验发展成为机构级基础设施。本质上，代币化国债是短期美国政府债券或货币市场基金的数字化表示，其发行和结算均在区块链上进行。
它们允许投资者以代币形式持有国债敞口，从而实现近乎即时的结算、可编程性以及与链上金融应用程序的兼容性。随着投资者寻求在不脱离加密货币渠道的情况下获得美元收益，尤其是在传统金融（TradFi）固定收益产品获取难度较大或结算速度较慢的时期，此类产品的需求不断增长。
以太坊继续在代币化国库领域占据主导地位，其代币化国库市值约为 49 亿美元。BNB Chain 紧随其后，BNB约为 18 亿美元，而Stellar 的市值约为 6.036 亿美元。Solana的市值约为 5.294 亿美元， Aptos接近 3.457 亿美元，Avalanche 的 C-Chain 的市值接近 1.93 亿美元。Arbitrum 以约 1.774 亿美元的市值位列其中，这表明国库代币正在主流和新兴区块链上广泛传播。
Rwa.xyz 的数据仪表盘显示，过去一个月的净资金流动表明市场处于动态变化之中，而非单向流动。Circle 的 USYC 以约 2.66 亿美元的净流入领跑，其次是 Superstate 的 USTB（1.02 亿美元）和 Libeara 的 ULTRA（5800 万美元）。Theo 的 thBILL 净流入约 5400 万美元，而 Ondo 的 OUSG 则净流入 3700 万美元。另一方面，Securitize 的Buidl净流出约 6.84 亿美元，Openeden 的 TBILL 净流出 1.06 亿美元，Centrifuge 的 JTRSY 净流出约 3400 万美元，这表明市场正在经历资本轮动，而非全面撤离。
在平台发行商中，Securitize 仍是总市值最大的公司，约为 19 亿美元，但其市值在过去 30 天内下跌了 26.61%，主要原因是Buidl流出。Ondo 紧随其后，市值达 15 亿美元，月度增长 3.45%。Circle 的市值约为 13 亿美元，此前实现了 25.18% 的强劲增长。Libeara 的市值约为 8.418 亿美元，增长了 7.81%。富兰克林邓普顿旗下的 BENJI 平台尽管回调了 3.64%，但市值仍接近 8.191 亿美元。
本周，Wisdomtree 持有约 7.115 亿美元的代币化国库，较上月增长 1.45%。Superstate 的国库规模达到 6.13 亿美元，增幅高达 29.25%。Fidelity Investments 持有 2.641 亿美元，增长 12.19%。CentrifugeCentrifuge下滑 11.12%，至约 2.631 亿美元。Theo 位列第十，持有 1.93 亿美元，30 天内增长 36.99%。
在产品层面，贝莱德的美元机构数字流动性基金（Buidl）仍然是规模最大的代币化国债产品，市值约为18.4亿美元，7天年化收益率为3.70%。Circle的USYC紧随其后，市值约为13.5亿美元，在顶级产品中收益率最高，年化收益率为4.79%。Ondo的短期美国政府债券基金（OUSG）持有约8.226亿美元的资产，收益率为3.59%。
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富兰克林邓普顿的Onchain美国政府货币基金（BENJI）规模接近8.191亿美元，年化收益率为3.69%；Wisdomtree的政府货币市场数字基金（WTGXX）规模约为7.049亿美元，年化收益率为3.68%。Ondo的USDY紧随其后，规模为7.028亿美元，收益率同样为3.68%，反映出顶级发行机构之间的激烈竞争。
Superstate 的 USTB 资产规模约为 6.13 亿美元，年化收益率为 2.75%；ChinaAMC 的 CUMIU 产品资产规模约为 5.101 亿美元；Fidelity 的数字利息代币 (FDIT) 资产规模为 2.641 亿美元；Janus Henderson 的 JTRSY 位列前十，资产规模约为 2.631 亿美元，收益率为 4.09%，是该组中收益率较高的产品之一。
稳步攀升至90亿美元，凸显了代币化国债为何持续吸引关注。它们搭建了传统金融与去中心化金融（DeFi）基础设施之间的桥梁，兼具安全性和链上效率。随着发行方不断完善产品，投资者也越来越习惯于在区块链上持有政府债券，代币化国债正日益成为数字美元经济的核心组成部分。
常见问题解答🧠
- 什么是代币化国债基金？它们是基于区块链的代币，代表对美国政府债务或财政部支持的货币市场基金的投资敞口。
- 为什么投资者会使用代币化国债？因为它们提供以美元计价的收益，结算速度更快，透明度更高，并且支持链上交易。
- 哪个区块链承载着最多的代币化国库券？以太坊在该领域遥遥领先，其国库券市值约为 49 亿美元。
- 如今代币化国库市场规模有多大？过去一周增长0.94%后，该行业的市值接近90亿美元。
