借贷龙头 Aave 在经历四年美国 SEC 的调查后，终于收到「不建议执法行动」的结案通知。Aave CEO Stani 也借机发表〈Aave Will Win〉长文，揭露协议 2026 年的成长蓝图，从 Aave V4、机构级 RWA 市场 Horizon 到面向大众的 Aave App，目标是打造全球最大的链上信用基础层，推动数百万名新用户上链。
Aave 摆脱 SEC 执法阴影：DeFi 终将胜利
Aave CEO Stani Kulechov 发文公开一封由 SEC 寄出的信件，内容表示「不打算采取执法行动」，象征这场长达四年的调查正式画下句点，Aave 团队终于不再需要担忧监管风险：
DeFi 这几年面临了不公平的监管压力，我们很高兴现在能将这一切抛诸脑后，迈入一个开发者能真正建构金融未来的崭新时代。DeFi 终将胜利。
自美国总统川普上任以来，SEC 已陆续撤销或暂停多项加密案件，包括 Uniswap Labs 与 Gemini 等，被视为是美国加密监管趋势放松的明确讯号。
Aave 2025 费用收入逾 8 亿美元，规模比肩美国前 50 大银行
Stani 也借此发布了 Aave 的 2026 年展望，强调 2025 年是 Aave 成长最快且成绩最亮眼的一年：TVL 高峰达 750 亿美元、协议总计处理 3.33 兆美元存款、放贷规模近 1 兆美元、借贷市占率超过 59%、全年协议费用收入 8.85 亿美元。
种种数据让 Aave 的规模已能与美国前 50 大银行并肩，也使其成为当前规模最大且流动性最充沛的借贷协议。伴随庞大费用收入而生的 AAVE 回购计划，也将为代币提供更强的价值支撑。
三大发展方向：Aave V4、Horizon 与 Aave App
Aave V4：打造金融骨干的统一流动性层
Stani 指出，在其 2026 年三大核心策略中，最关键的是 Aave V4 的上线。V4 将采用中心辐射式 (hub-and-spoke) 架构，以「主流动性池」取代过去的多池碎片化设计，并透过各 Spoke 市场支援不同资产类型。
这项改动旨在让 Aave 成为传统金融与企业应用的首选流动性来源，具备承接兆级资产的能力。
(Babylon 的 Trustless Vaults 将透过 Aave 新增原生比特币抵押贷款功能)
Horizon：立足 RWA 赛道，将企业带入链上
延续 Aave 面向机构的愿景，该协议在几个月前也启动了专为机构打造的 RWA 借贷市场 Horizon，可接受美债、信用资产甚至基金等传统金融工具作为抵押品，并让合格机构以此借出稳定币。
Stani 透露，Horizon 目前存款达 5.5 亿美元，预计能在 2026 年突破 10 亿美元：
若要让 Aave 成为金融基建，就必须让押品扩展至股票、ETF、房地产、应收帐款与各类固定收益商品，而 Horizon 正是推动传统金融上兆美元资产上链的关键入口。
(机构 DeFi 新时代：Aave 推出 Horizon，机构也能抵押代币化资产借出稳定币？)
Aave App：主攻大众市场的行动入口
除此之外，Aave 也将透过 Aave App 与旗下零手续费法币转换工具 Push 推动大众采用。他们将自己定位成类似 Cash App 或 Venmo 的 DeFi 版本，提供一般用户现金到链上的最佳体验。
Stani 认为行动金融科技产业仍具潜力：「当现今主要的 app 都以支付为主时，Aave App 则能成为一款改变人们储蓄与收益方式的产品。」
(Aave 推出储蓄收益 App，最高 9% APY 对决传统银行低利时代)
Stani 回应 DAO 治理争议：Aave Labs 与协议站在同一阵线
近期 Aave 社群爆发治理争议，起因于 Aave Labs 在未经 DAO 讨论下，将 CoW Swap 交易功能整合进 Aave 前端，并把相关收入导向私人地址，而非 DAO 金库。
此举引发外界质疑 Aave Labs 正在私吞原应属于 DAO 的品牌与收入。社群成员近日也对此提出类似反恶意收购的「毒药丸 (The Poison Pill)」提案，主张 DAO 应夺回 Aave Labs 的商标、协议 IP 甚至公司股权，彻底将 Labs 转为 DAO 的子公司。
面对这番争议，Stani 也在文中强调：「Aave Labs 与员工是 AAVE 最大持有者，我们建立的产品都是为了捕获更多价值，并回馈给 DAO。」
我投入了八年心力打造 Aave，我相信公开辩论是 DeFi 治理的一个特点，并非意见不合的征兆。
Aave 终极愿景：成为全球金融的「链上信用层」
文末，Stani 也总结了 Aave 未来数年的宏大愿景：
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所有资产都能被代币化并用作抵押
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借贷无需中介、整个金融市场都将在链上运行
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Aave 成为承载全球信用市场的基础流动性层
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新一代金融产品将建立在 Aave 的基础上
随著 Aave 终于卸下长期监管的不确定性，市场也将迎来 Stani 口中的新时代，借由 Aave V4、Horizon 与 Aave App 打通机构与大众市场，其离金融革新的目标只会越来越近。
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