HashKey 的上市，并非单一交易平台的成功，而是一条以合规为核心、持续 8 年的 Web3 路径验证。在监管逐步清晰的背景下，这家从香港出发的加密机构，率先完成了从加密公司到上市公司的身份跃迁。
文章作者：0xArthur
文章来源：ME News
HashKey 的「合规长征」上市之路
在全球加密资产行业仍处于监管博弈与制度重塑的关键阶段，HashKey 用八年的时间，走出了一条少见的、几乎完全以「合规」为主轴的成长路径，并最终站上资本市场的门口。
从香港出发的合规起点（2018–2019）
HashKey 于 2018 年在香港开始营运，初期即明确以合规机构服务为核心定位。
2019 年，HashKey 推出面向机构客户的合规场外交易平台 HashKey OTC，并同步上线 HashKey Cloud，为区块链项目及机构提供安全的基础架构与节点管理服务。这一阶段，集团选择在机构级服务与底层能力建设上打基础。
牌照化进程正式展开（2020–2022）
2020 年，HashKey Capital Limited 获得香港证监会颁发的第 9 类牌照，成为少数获准管理虚拟资产相关投资的持牌机构之一，标志着集团正式纳入香港传统金融监管框架。
2021 年 6 月，集团旗下 Tokyo Hash Co., Ltd 获日本金融厅批准，可合法提供加密资产交易服务，合规布局首次走出香港。
2022 年 11 月，HashKey Exchange 获香港证监会颁发第 1 类及第 7 类牌照，获准进行证券交易及营运自动化交易平台，为其后续虚拟资产交易业务奠定关键制度基础。
零售落地与全球化扩张（2023–2024）
2023 年 8 月，HashKey Exchange 成为首个获批可同时服务专业及散户投资者的香港虚拟资产交易平台，被视为香港虚拟资产监管正式落地的重要里程碑。同年，集团推出 HashKey Tokenisation，将业务触角延伸至现实世界资产（RWA）的链上发行与管理。
2023 年 12 月，HashKey Capital Singapore Pte. Ltd. 获新加坡金管局（MAS）颁发 CMS 牌照，正式开展基金管理服务。
进入 2024 年，HashKey 的全球合规版图进一步加速扩张：
2 月，HashKey Technology Services Pte. Ltd. 获新加坡大型支付机构牌照；
4 月，HashKey Bermuda Limited 获百慕大金融管理局颁发数字资产业务牌照；同月，集团推出定位为监管友好型的以太坊 Layer 2 网络 HashKey 链；
11 月，HashKey 链 Gas 代币 HSK 正式推出，标志其公链生态进入实质运行阶段。
冲刺资本市场的最后一公里（2025）
2025 年 5 月，HashKey MENA FZE 获迪拜虚拟资产监管局（VARA）颁发 VASP 牌照，业务正式落地中东。
同年 12 月，HashKey 通过港交所聆讯，以「香港加密资产第一股」身份登陆资本市场（股份代号：3887），并将于 12 月 17 日正式挂牌上市。
从香港起步，到多司法辖区持牌经营，再到走向公开市场，HashKey 的上市并非单一业务扩张的结果，而是一场长达数年的「合规长征」。在全球加密资产行业逐步走向制度化的背景下，这条路径本身，或许正是其最重要的资产之一。
