多年来，美国银行一直将比特币视为一种最好远观的事物。
该资产存在于专业交易所和交易应用程序上，由于资本规则、托管问题和声誉风险，与核心银行系统隔离开来。
然而，这种态度最终正在转变。
根据 River 的数据，该国 25 家最大的银行中，近 60% 目前正处于直接销售、保管或提供比特币咨询服务的某个阶段。
2024 年，现货 ETF 的审批占据了新闻头条。而 2025 年的故事则平静得多：加密货币正从边缘资产配置转变为主流财富和托管工作流程中的常规项目。
如果目前的计划得以实现，2026 年将是比特币首次看起来像是一种标准产品，而不是一个例外。
从ETF过手交易到白标交易
ETF体系是机构采用比特币的第一阶段。它为银行提供了一种在熟悉的框架内满足客户需求的方式，而资产管理公司和专业托管机构则承担了大部分运营负担。
值得注意的是，ETF交易也为这些机构提供了实时压力测试，因为资金流动是双向的，并没有破坏市场机制。
对于风险委员会而言，关键在于，即使比特币的波动性并没有降低，但其波动性仍然可以在既定的监管框架内得到控制。
下一步是让至少部分客户能够通过他们用于其他所有操作的相同界面来持有和交易基础资产。
PNC金融服务集团的私人银行业务拓展就是一个最明显的例子。PNC并没有自行搭建加密货币交易所，而是采用了Coinbase的“加密货币即服务”（Crypto-as-a-Service）技术栈。
银行负责客户关系、适当性检查和报告，而 Coinbase 则在幕后提供交易和密钥管理服务。
这种“白标”模式的各种变体正逐渐成为行业妥协方案。它使银行能够在不建立自己的钱包基础设施或区块链运营的情况下，满足客户的需求。
此外，货币监理署 (OCC) 最近的指导意见明确了国家银行如何将加密货币交易视为无风险的本金交易，即银行几乎同时从流动性提供商处购买并出售给客户。
这样可以减少市场风险带来的资本损失，并更容易将比特币交易部门与外汇或固定收益业务结合起来。
尽管如此，银行的态度依然谨慎。它们首先从最成熟的客户群体入手，并推出一些小众产品。
作为参考，嘉信理财和摩根士丹利的目标是在 2026 年上半年在自主交易平台上推出比特币和以太坊现货交易。
不过，预计他们会通过严格的配额上限、保守的保证金规则和更严格的资格筛选来控制准入。
监管堆栈
支撑这一转变的是监管和章程环境，这种环境越来越适合传统机构，而不是新兴的竞争对手。
《GENIUS法案》为稳定币发行机构建立了联邦框架。美国货币监理署（OCC）已向加密货币公司颁发了有条件的国家信托特许状，从而创建了一类可纳入现有风险和资本监管体系的受监管交易对手。
这种组合使银行能够构建即插即用的堆栈。美国合众银行已重启其机构比特币托管服务，并指定纽约存款保险公司（NYDIG）为次级托管人。
包括纽约梅隆银行在内的其他大型机构正在构建数字资产平台，目标客户是那些希望将比特币交给与保管国债和共同基金相同的机构持有的机构。
对于富裕客户而言，观感至关重要。通过摩根士丹利或嘉信理财的界面购买比特币，其持仓会像其他证券一样显示在相同的仪表盘和报表上，这与将资金汇往离岸交易场所的感觉截然不同。
因此，银行正在利用这种信任和监管地位，将加密货币交易所和基础设施公司重新定位为后端服务商，而不是前端品牌。
因此，标准化进程的时间表虽然缩短了，但并非瞬间完成。
美国银行计划从 2026 年 1 月起，允许美林证券（一家私人银行）和美林证券旗下的 Merrill Edge 的顾问推荐加密货币交易所交易产品。
这将使比特币不再是“主动”获取资产，而是可以纳入模型投资组合，从而使其能够接触到与引导资金流入股票和债券 ETF 相同的配置机制。
新管道，新风险
这种使银行能够快速行动的架构，同时也带来了新的漏洞。
大多数提供或计划提供加密货币访问服务的机构并没有建立自己的金库。相反，它们依赖于少数几家基础设施提供商，例如 Coinbase、NYDIG 和 Fireblocks，来提供交易执行、钱包技术和密钥安全服务。
这种集中度会造成另一种系统性风险。无风险本金模式和ETF产品限制了银行资产负债表上需要承担的直接市场风险规模。
但是，它们并不能消除交易对手风险和操作风险。
因此，核心子托管机构发生重大故障、网络事件或执法行动，不仅会影响零售加密货币交易者，还可能同时波及多家大型机构的私人银行部门、机构托管业务和模型投资组合。
考虑到这一点，银行实际上是将自身的声誉和服务水平与十年前还不存在的供应商的韧性捆绑在了一起。
风险团队可以通过坚持模块化设计来减轻这种影响，以便可以更换供应商，并通过保持早期项目相对于整体资产的规模较小来降低风险。
但发展方向很明确：越来越多的比特币投资将集中在大型银行的财富管理平台和少数加密货币专家的交汇点上。
从试点到标准产品
尽管仍存在一些风险，但整合工作正在推进。
美国合众银行重启托管业务、PNC银行的私人银行交易、嘉信理财和摩根士丹利的2026年目标、美国银行的咨询服务获准以及摩根大通对加密货币的拥抱，都指向同一个结果：比特币将融入主流金融的运营结构中，而不是游离于其外。
这一切都不能保证平稳过渡，因为BTC价格波动依然存在，政策可能会摇摆不定，而且加密货币基础设施发生严重事故可能会减缓或逆转路线图的部分内容。
然而，如果目前的趋势持续下去，到2026年，许多高净值客户面临的问题将不再是他们的银行是否提供比特币交易，而是他们在ETF、直接持仓和咨询服务模式之间的投资配置比例。此外，他们还将关注信任哪家机构来充当他们与底层交易平台之间的桥梁。
银行或许并非主动选择比特币作为其首选创新项目，但它们之所以接受比特币，是因为它们的客户已经接受了它。
目前正在进行的转型是围绕该资产构建足够的机制，以防止这些客户及其资金永久流向其他地方。
