比特币交易员正在评估美国股市季度“女巫星期五”可能带来的连锁反应。这一天是重要的衍生品到期日，可能会影响本周各种资产类别的风险偏好，而本周也充满了宏观催化剂。
根据CoinGecko 的数据，比特币在过去 24 小时内交易平稳，连续第三天低于 90,000 美元。
“本周全球市场确实面临着多个相互交织的变量，”HashKey Group 高级研究员 Tim Sun 告诉Decrypt 。
他指出，美国非农就业数据和日本央行货币政策会议是影响流动性和风险评估的关键事件，此外还有股票衍生品集中到期。
三巫日事件是指股指期货、股指期权、股票期权和个股期货同时到期，通常会造成市场波动。
“这可能会产生影响，但通常是间接的，”加密货币做市商Caladan的研究主管Derek Lim告诉Decrypt 。“最有可能的传导方式是通过股市走势影响风险偏好，进而波及高贝塔系数资产的加密货币。”
孙宇晨解释了风险偏好的传导机制，并指出比特币与纳斯达克指数的相关性较高，且近期机构参与度有所上升。
他表示：“当大规模衍生品到期引发仓位调整时，机构通常会进行跨资产流动性管理。这意味着美国股市的剧烈波动很容易导致加密货币市场的被动再平衡。”
然而，历史模式却显示出喜忧参半的结果。
林指出，3月份的巫术事件导致加密货币在到期后出现“急剧下跌”，而6月份的事件则导致比特币和以太坊下跌近2%，随后经历了长达一个月的盘整。与此同时，9月份的事件影响则较为有限。
看跌/看涨期权比率接近 1.10 以及其他指标表明交易员采取了防御姿态，而交易所交易基金资金流动不稳定以及假期流动性减少都加剧了不利因素。
孙指出，这些不利因素因相互矛盾的宏观信号而加剧。
尽管近期美国失业率上升增强了市场对2026年降息的预期，但其他因素正在抵消这一利好。他表示：“市场对日本央行潜在紧缩路径的关注日益增加，这可能会引发套利交易的平仓，导致资金从比特币等高贝塔系数资产流出。”
在流动性紧张的环境下，人们对美国股市人工智能相关资本支出可持续性的担忧进一步限制了其上涨潜力。
由于三重到期事件的影响是间接的，林将此事推给了下周即将发生的加密货币相关事件。
“在我看来，12月26日的Deribit期权到期才是更值得关注的事件，而不是12月19日的‘巫术之夜’，”他说道。12月19日的“巫术之夜”涉及超过133亿美元的比特币期权到期，目前超过一半的未平仓合约都集中在这一日期附近。“最大痛点”的行权价在10万美元到10.2万美元之间，在这个价位上，大多数期权都会到期作废。
孙先生指出，年末压力进一步加剧，机构投资者目前正处于投资组合再平衡阶段。“在此过程中，部分资金可能会选择降低风险敞口并锁定年度收益，这可能会造成暂时的抛售压力，或加剧包括比特币在内的风险资产的波动性。”他说道。
分析师认为，今天的交易将呈现震荡走势，波动性最大的时段将出现在美股尾盘，加密货币市场受到显著影响的可能性中等，主要受股市波动驱动。比特币价格面临的更大考验将是12月26日期权到期日。
在Decrypt的母公司 Dastan 旗下的预测市场Myriad上，用户仍然对比特币的前景持乐观态度，认为比特币下一步上涨至 10 万美元而不是 6.9 万美元的概率为 68% ，高于昨天 60% 的低点。
