将实物黄金转移到区块链上的“代币化黄金”市场正在快速增长。
截至近期，代币化黄金的总市值已超过42亿美元，短短六个月内飙升了147%。黄金作为一种传统的避险资产，正被视为数字资产市场中的关键参与者。
市场结构本质上是一个两党制体系。
Tether 的黄金支持代币 XAUT 和 Paxos 的 PAXG 占据了约 90% 的市场份额。随着代币化黄金这一新兴资产类别的快速增长，资金正涌入那些优先考虑可靠性和流动性的领先项目。
XAUT 和 PAXG 均采用代币结构，每个代币代表一盎司实物黄金。黄金存储于符合伦敦金银市场协会 (LBMA) 标准的专业托管机构，投资者可通过区块链钱包直接持有和转移黄金。与黄金 ETF 不同，XAUT 提供 24 小时交易，并允许小额交易和跨境转移。
分析人士认为，这种快速增长不能简单地归因于数字资产热潮。全球央行增加黄金购买、地缘政治风险加剧以及对冲美元波动的需求，共同推动了人们对黄金本身的兴趣日益浓厚，而这一趋势也扩展到了基于区块链的产品领域。尤其值得一提的是，代币化黄金有望用作稳定币和去中心化金融（DeFi）生态系统的抵押品，这进一步提升了其战略价值。
虽然比特币常被称为“数字黄金”，但市场关注的焦点是代币化黄金，它本质上是实物黄金在链上的体现。比特币价格波动相对较低，且对实物资产拥有明确的所有权，这使其成为机构投资者和保守型投资者的理想选择。
代币化黄金市值的飙升表明，实物资产代币化（RWA）已不再是实验性质的。随着RWA的应用范围从黄金扩展到债券、大宗商品乃至房地产，代币化黄金正逐渐成为连接数字金融和传统资产最现实的桥梁。
