预测市场正成为加密货币领域增长最快的领域之一，而与此同时，meme币却从近期的峰值回落，这引发了整个行业关于投机资本在 2026 年将走向何方的更广泛辩论。
在 Kalshi 的加密货币主管 John Wang 将预测市场描述为“2023 年的meme币”之后，这种比较势头更加强劲。他认为，两者都在交易者寻找不对称机会的时期吸引了人们的注意力。
这条评论发表之际，meme币活动在经历了过去两年大部分时间的剧烈波动后急剧降温。
meme币曾风靡一时——现在是崩盘阶段吗？
2023年，受新代币发行和社交媒体大量曝光的推动，meme币价格飙升。
到当年年底，该行业的总市值接近 220 亿美元，交易活动也大幅扩张。
该时期的数据显示，前十一个月平均交易量增长了九倍多。
今年出现了两次强劲的上涨行情，尤其是四月到五月期间，由高投机性股票发行推动的上涨行情。
这种投机热情一直延续到 2024 年，在Dogecoin、Shiba Inu、Pepe和一系列政治主题代币的推动下，meme币的市值在 12 月份攀升至估计峰值约 1500 亿美元。
这一逆转同样剧烈。到2025年底，该行业的总市值已跌破420亿美元，日交易量萎缩，单个代币也失去了此前的大部分涨幅。
市场数据显示，memecoin 的交易量较峰值下降了约 85%，反映出市场风险偏好普遍回落。
交易员们对meme币失去兴趣了吗？预测市场正在悄然崛起。
随着meme币的消退，预测市场朝着相反的方向发展。
今年，Kalshi、Polymarket 和 Limitless 等平台的总交易量达到440 亿美元，其中 Kalshi 的周交易量就达到了 10 亿美元，这主要得益于体育和政治合约的推动。
链上预测市场扩张速度更快。Keyrock 和Dune Analytics的联合研究显示，月交易量已从 2024 年初的不足 1 亿美元跃升至如今的超过 130 亿美元，增长了 130 倍。
2025 年，非体育市场（包括经济、政治和科技相关事件）占了增长的大部分。
预测市场的结构与模因币截然不同，这一点业内人士反复提出。
预测合约允许交易者购买与特定结果挂钩的“是”或“否”股票，价格反映隐含概率，并在事件结束后通过预言机进行结算。
支持者认为，这可以创造更清晰的定价，并限制一些困扰低流动性代币市场的操纵风险。
批评者反驳说，收益是人为设定的上限，这使得小额交易者与早期模因币交易相比更难获得超额收益。
预测市场会扼杀meme币吗？
将这种趋势描述为“预测市场扼杀模因币”是不得要领的。
模因币并没有消亡。只是流动性下降了，而这种萎缩也影响到了许多其他加密货币领域。
历史表明，由网络迷因驱动的市场往往会进入休眠状态，而非消失。当市场波动性回升、风险偏好扩大时，网络迷因币可能会迅速复苏。
与此同时，预测市场显然正在建立起稳定的用户群体。它们的增长并非纯粹由周期性炒作驱动，而是由现实世界的事件、某些地区监管政策的明朗化以及对结构化投机的需求所推动。这赋予了它们在经济低迷时期通常缺乏的韧性，而这种韧性正是模因币所欠缺的。
更可能的结果是共存，而不是替代。
在投机热潮和注意力驱动型周期中，模因币将继续占据主导地位。预测市场将吸引那些寻求清晰信息、基于概率的定价和事件驱动型投资机会的交易者。它们满足了不同的心理和财务需求。
如果说有什么变化的话，那就是当前的转变表明加密货币市场正在走向成熟，资本会不断轮换而不是蒸发，投机活动也呈现出多种形式，而不是围绕单一的叙事展开。
