据《The Information》报导，OpenAI 正与亚马逊（Amazon）洽谈新一轮数百亿美元融资，估值上看 7,500 亿美元（约新台币 24 兆元）。若交易落定，这家公司将稳坐全球估值最高的未上市公司之一。
估值三级跳
短短两个月前，OpenAI 才在二级市场以 5,000 亿美元估值转让老股，又比前一轮高出五成。根据软银持股隐含价格及 11 月私募交易纪录，7,500 亿美元的水位早在场外资本中浮现。若与今年预估 30 亿美元营收相比，即便以较低的 5,000 亿美元计算，营收倍数也达 167 倍，远超一般 SaaS 企业约 15–20 倍的水平。
投资人押注 OpenAI 在 AGI 赛道的领先定位，可望换来长期垄断现金流，对眼前烧钱速度则选择容忍。研究机构预估，OpenAI 至 2028 年的现金支出可能高达 470 亿美元，意味公司必须不断回到资本市场补血。
亚马逊算力联盟与百亿投资传闻
估值狂飙的同时，OpenAI 也为降低成本铺路。据传该公司已确认采用亚马逊 AWS 的 Trainium 2 晶片训练 GPT-5 等后续模型，官方宣称该晶片性价比为同级 GPU 的四倍。透过租用更多 AWS 资料中心，OpenAI 进一步落实「多云」策略，减少对微软 Azure 与 Nvidia H100 的依赖。
总而言之，OpenAI 估值挑战 7,500 亿美元的消息，与亚马逊在晶片与资本上的双重动作，将资本市场对「AI 赢者全拿」的共识推向新高。究竟这场高估值与高烧钱的拉锯能否长期维持？仍有赖 OpenAI 真正将 AI 变现的速度来验证。
