由于 XRP 价格难以维持在 2 美元上方，并在 1 美元以上区间波动，市场质疑：“尽管机构投资者持续保持积极势头，为何价格却如此疲软？”然而，从结构性角度而非简单的正负趋势来解读近期趋势更具说服力。关键在于，流入现货 ETF 的资金正在将 XRP 从交易所转移出去，从而导致短期价格波动更加敏感。
由于现货ETF的结构特性，当资金流入时，标的资产会被安全地存放在托管机构中。在此过程中购买的XRP会成为“存储量”，与交易所交易簿上的流通量有所区别。随着市场感知到可交易量的下降，交易簿深度也会变浅，短期内，即使是相对较小的买卖交易也可能导致价格波动。近期支撑位的疲软下跌也被认为与价格即使没有重大不利因素也可能下跌的环境相符。
然而，这种趋势并不一定意味着立即出现“上涨”或“下跌”趋势。虽然ETF的交易量增加本身就是一种需求，但短期价格仍然受到交易所流动性、衍生品头寸和心理因素的强烈影响。换句话说，可能会出现一种矛盾，即长期需求不断增长，而短期价格却显得疲软。
另一个变量是套利机制的成熟度，该机制使ETF价格与交易所现货价格紧密挂钩。在成熟的ETF市场中，专业参与者会弥合价格差距并提供流动性。然而，一些人认为，在新兴市场中，这种联系可能需要一段时间才能足够牢固，从而阻碍ETF需求立即转化为稳定的交易所价格。
归根结底，XRP目前的状况更像是一个过渡阶段，重心正在转移，而非“利好消息被抵消”。当现货ETF吸收了部分市场流通供应，交易所流动性分散时，价格可能会显得不稳定。反之，随着ETF市场的发展和价格挂钩结构的日益完善，短期波动性可能会缓解，价格形成中心将转向受监管的产品。
越来越多的分析认为，XRP 的短期波动不应仅仅被视为“需求不足”，而是由于 ETF 引起的交易量变动和流动性重组所致。
