以下是 a16z 各加密货币合作伙伴（以及一些特邀撰稿人）对未来发展趋势的 17 个看法——涵盖了从智能体和人工智能、稳定币、代币化和金融、隐私和安全、预测市场、SNARK 和其他应用，到我们将如何构建等诸多主题。
原文：17 things we’re excited about for crypto in 2026（a16zcrypto）
作者：a16zcrypto
编译：Will 阿望，投融资律师，专注 Web3 & Digital Asset；独立研究员，专注代币化、RWA、支付、DeSci
本周， a16z 发布了来自应用、美国动态、生物、加密货币、增长、基础设施和速成团队合作伙伴的年度 “大创意” 。以下是 a16z 各加密货币合作伙伴（以及一些特邀撰稿人）对未来发展趋势的 17 个看法——涵盖了从智能体和人工智能、稳定币、代币化和金融、隐私和安全、预测市场、SNARK 和其他应用，到我们将如何构建等诸多主题。
我们将之编译，发现能够串联起一些脉络，也和我们目前正在努力的方向非常一致，甚是欣慰：
- 加密领域的核心是以区块链为底层的基础设施，其架构在互联网之上，能够让信息和价值高度流通；
- 稳定币（法币的代币化）已经被验证，或改善传统的商业模式，或创造全新的商业模式（链上数字银行）；
- 其他现实世界资产 RWA 的代币化还有待验证，但是 RWA 永续合约、私募股权代币化这种链上资产链上交易的逻辑，或许是产品市场契合最佳点；
- AI 智能体和人工智能正在迈向下一阶段，区块链和稳定币将帮助其形成网络效应；
- 隐私对于链上金融和 AI 商业这两大场景，目前来看是 nice to have，但那么随着市场深化，隐私的需求将会变得至关重要。
- 2025 年的加密市场已经从理想主义走到了实用主义，显然大家都看到预测市场是最实用的。但是随着外部监管环境的温和明晰，那些专注于产品与市场契合度中 “产品” 部分的创始人，最终可能会成为更大的赢家。交易本身并没有错——它是市场的重要功能——但这并非最终目的。
a16z: 17 things we’re excited about for crypto in 2026
https://a16zcrypto.com/posts/article/big-ideas-things-excited-about-crypto-2026
一、关于稳定币、RWA 代币化、支付和金融
1.1 更完善、更智能的稳定币出入金通道
去年，稳定币的总交易量预计达到了 46 万亿美元，并不断创下历史新高，这相当于 PayPal 交易额的 20 多倍；接近 Visa（全球最大的支付网络之一）交易额的 3 倍；并且正在迅速逼近 ACH（美国用于直接存款等金融交易的电子网络）的交易额。
如今，你可以在不到一秒的时间内，以不到一美分的价格发送稳定币。
然而，尚未解决的问题是如何将这些数字货币与人们日常使用的金融体系连接起来——换句话说，就是如何为稳定币提供出入通道。
新一代初创公司正在填补这一空白，将稳定币与更熟悉的支付系统和本地货币连接起来。一些公司利用加密技术，让用户能够私密地将本地余额兑换成数字美元；一些公司则与区域网络集成，利用二维码、实时支付渠道和其他功能来实现银行间支付；还有一些公司正在构建真正具有互操作性的全球钱包层和发卡平台，让用户能够在日常商家使用稳定币消费。这些方法共同扩大了数字美元在日常经济的参与，并可能加速稳定币作为主流支付方式的普及应用。
随着这些资金存取渠道的成熟，数字美元能够直接接入本地支付系统和商家工具，新的交易模式将会出现。劳动者可以跨境实时获得报酬。商家无需银行账户即可接受全球美元。应用程序可以随时随地与用户即时结算。稳定币将从一种小众金融工具转变为互联网的基础结算层。
——Jeremy Zhang，a16z 加密工程团队
1.2 以加密原生的方式思考 RWA 代币化
我们看到银行、金融科技公司和资产管理公司对将美国股票、大宗商品、指数和其他传统资产上链表现出浓厚的兴趣。随着越来越多的传统资产上链，其代币化往往是拟物化的——仍然基于现实世界资产的现有概念，而没有充分利用加密技术的原生特性。
但像永续合约（perps）这样的合成产品能够提供更深层次的流动性，而且通常更容易实施。永续期货还提供易于理解的杠杆，因此我认为它是加密资产原生衍生产品中产品与市场契合度最高的。我还认为新兴市场股权是最值得进行永续化交易的资产类别之一。（某些股票的零日到期期权市场通常比现货市场流动性更高，这将是一个引人入胜的永续化实验。)
这一切都归结为 “永续化与代币化” 的问题；但无论如何，我们应该会在来年看到更多加密原生 RWA 代币化。类似地在稳定币市场，2026 年我们将看到更多加密原生的稳定币产品。
但缺乏强大信用基础设施背书的稳定币，看起来就像是狭义的银行，它们持有被认为格外安全的流动资产。虽然狭义银行本身是一种有效的产品，但我认为它不会成为链上经济的长期支柱。
我们看到许多新的资产管理公司协议开始促进以链下抵押品为基础的链上借贷。这些贷款通常源于链下。我认为代币化除了可能将资金分发给已经在链上的用户之外，并没有带来太多好处。因此，债务资产应该在链上发起，而不是在链下发起。链上发起可以降低贷款服务成本、后台架构成本，并提高可及性。这里真正的挑战在于合规性和标准化，但开发者们已经在着手解决这些问题了。
——Guy Wuollet，a16z crypto 合伙人
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1.3 稳定币开启了银行账本升级周期，并催生了新的支付场景
如今的银行普遍运行着现代开发者难以辨认的软件：上世纪六七十年代，银行率先采用了大型软件系统。第二代核心银行软件始于八九十年代（例如，Temenos 的 GLOBUS 和 Infosys 的 Finacle）。但所有这些软件都已老化，升级速度也过于缓慢。因此，银行业——尤其是关键的核心账簿（用于追踪存款、抵押品和其他债务的关键数据库）——仍然经常运行在大型计算机上，使用 COBOL 语言编程，并通过批处理文件接口而非 API 进行交互。
全球绝大多数资产都存储在那些已有数十年历史的核心账本上。虽然这些系统久经考验，深受监管机构信赖，并深度集成到复杂的银行业务场景中，但它们也阻碍了创新。添加实时支付（RTP）等关键功能可能需要数月甚至数年时间，并且需要克服层层技术债务和监管复杂性。
这就是稳定币的用武之地。过去几年，稳定币不仅找到了产品与市场的契合点并进入主流市场，而且今年，传统金融机构更是以全新的姿态拥抱了它们。
稳定币、代币化存款、代币化国库和链上债券使银行、金融科技公司和金融机构能够开发新产品并服务新客户。更重要的是，它们无需迫使这些机构重写其遗留系统——这些系统虽然老化，但几十年来一直可靠运行。因此，稳定币为机构创新提供了一种新途径。
——Sam Broner
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1.4 当互联网变成了银行
随着 AI 代理的大量涌入，越来越多的商业活动在后台自动进行，而不是通过用户点击，那么金钱——价值——的流动方式就需要改变。
在一个系统不再按照步骤指令执行，而是根据意图运行的世界里——例如，AI 代理识别出需求、履行义务或触发结果后，资金就会自动转移——价值的流动必须像当今信息一样快速自由。区块链、智能合约和新型协议正是在此背景下应运而生。
智能合约目前已能在几秒钟内完成全球美元支付结算。但到了 2026 年，诸如 x402 之类的新兴原语将使结算过程更加可编程和响应式：代理之间可以即时、无需许可地支付数据、GPU 时间或 API 调用费用——无需开票、对账或批量处理。开发者发布的软件更新将包含内置的支付规则、限额和审计跟踪——无需法币集成、商户入驻或银行介入。预测市场将随着事件的发生实时自动结算——赔率更新、代理交易、全球支付在几秒钟内完成清算……无需托管机构或交易所。
一旦价值能够以这种方式流动，“支付流” 就不再是一个独立的运营层，而成为一种网络行为：银行成为互联网基础架构的一部分，资产成为基础设施。如果货币变成互联网可以路由的数据包，那么互联网就不仅仅是金融系统的支撑……它本身就成为金融系统。
——Christian Crowley 和 Pyrs Carvolth，a16z crypto 市场推广团队
1.5 面向所有人的财富管理
传统上，银行只为高净值客户提供个性化财富管理服务：跨资产类别提供量身定制的建议和个性化投资组合既昂贵又复杂。但随着越来越多的资产类别被代币化，加密货币平台使得策略——结合人工智能建议和辅助驾驶功能——能够以极低的成本即时执行和再平衡。
这不仅仅是智能投顾；每个人都可以获得主动投资组合管理，而不仅仅是被动管理。2025 年，传统金融（TradFi）增加了其投资组合中加密货币的配置比例（无论是直接配置还是通过交易所交易产品），但这仅仅是个开始；到 2026 年，我们将看到旨在 “财富积累” 而非仅仅是 “财富保值” 的平台出现——金融科技公司（如 Revolut 和 Robinhood）和中心化交易所（如 Coinbase）将利用其技术优势，在这个市场中占据更大的份额。
与此同时，像 Morpho Vaults 这样的 DeFi 工具会自动将资产配置到风险调整后收益率最高的借贷市场，从而为投资组合提供核心的收益配置。将剩余的流动资金持有稳定币而非法币，并将资金持有代币化货币市场基金而非传统货币市场基金，可以进一步拓展收益来源。
最后，散户投资者现在可以更轻松地进入流动性较差的私募市场资产，例如私募信贷、IPO 前公司和私募股权，因为代币化有助于释放这些市场的流动性，同时又能满足合规和报告要求。随着均衡投资组合的各个组成部分（风险等级从债券到股票再到私募股权和另类投资）逐步代币化，它们可以自动重新平衡，无需进行电汇等繁琐操作。
——Maggie Hsu，a16z crypto 市场推广团队推荐阅读：Crypto Yield 2025：加密收益市场用户洞察
二、关于智能体和人工智能
2.1 从了解你的客户（KYC）到了解你的 AI 代理（KYA）
AI 代理经济的瓶颈正在从智能转向身份。
在金融服务领域，“非人类身份” 的数量如今已是人类员工的 96 倍——然而，这些身份却如同幽灵一般，没有银行账户。这里缺失的关键要素是 KYA：了解你的 AI 代理。
就像人们需要信用评分才能获得贷款一样，AI 代理也需要加密签名的凭证才能进行交易——将经纪人与其委托人、其限制条件及其责任关联起来。在此之前，商家将继续在防火墙前阻止 AI 代理。这个花了数十年时间构建 KYC 基础设施的行业，如今只有几个月的时间来搞定 KYA。
——Sean Neville，Circle 联合创始人兼 USDC 架构师；Catena Labs 首席执行官
2.2 利用人工智能完成实质性研究任务
今年一月，作为一名数理经济学家，我发现让消费级人工智能模型理解我的工作流程都十分困难；然而到了十一月，我就可以像指导博士生一样给模型下达抽象指令……而且它们有时还能给出新颖且正确的答案。
除了我个人的经验之外，我们开始看到人工智能在更广泛的研究领域得到应用——尤其是在推理领域，模型现在不仅能够直接辅助科学发现，还能自主解决普特南数学难题（或许是世界上最难的大学数学考试）。
究竟哪些领域最需要这类研究辅助，以及如何发挥作用，目前仍是一个悬而未决的问题。但我预期人工智能研究将催生并鼓励一种新型的博学研究风格：这种风格鼓励人们推测各种想法之间的联系，并能迅速从更具推测性的答案中推导出更精确的结论。这些结论或许并不准确，但仍然可以指明正确的方向（至少在某种拓扑结构下）。具有讽刺意味的是，这有点像驾驭模型幻觉的力量：当模型足够 “智能” 时，给予它们抽象的空间自由探索，虽然可能仍然会产生无意义的结果，但有时却能带来突破性的发现，就像人们在不受线性、明确方向限制的情况下工作时，往往最具创造力一样。
这种推理方式需要一种全新的人工智能工作流程——不仅是智能体之间的直接交互，更是智能体之间的层层嵌套——其中多层模型能够帮助研究人员评估早期模型的方案，并逐步提炼出真正有价值的信息。我一直在运用这种方法撰写论文，而其他人则在进行专利检索、发明新的艺术形式，或者（不幸的是）发现新的智能合约攻击方法。
然而：运行封装推理代理的集合进行研究需要模型之间更好的互操作性，以及一种识别和适当补偿每个模型贡献的方法——这两个问题加密技术都可以帮助解决。
——Scott Kominers，a16z crypto 研究团队成员，哈佛商学院教授
2.3 开放网络上的隐形税
AI 代理的兴起正在给开放网络征收一种无形的税，从根本上动摇其经济基础。这种动摇源于互联网的上下文层和执行层之间日益加剧的错位：目前，AI 代理从广告支持的网站（上下文层）提取数据，为用户提供便利，却系统性地绕过了为内容提供资金的收入来源（例如广告和订阅）。
为了防止开放网络遭到侵蚀（并保护支撑人工智能发展的多元化内容），我们需要大规模部署技术和经济解决方案。这可能包括下一代赞助内容、微归因系统或其他新型融资模式。现有的人工智能许可协议也被证明是一种不可持续的权宜之计，通常只能补偿内容提供商因人工智能蚕食流量而损失的部分收入。
网络需要一种全新的技术经济模式，让价值自动流动。未来一年的关键转型在于从静态许可转向实时、基于使用量的补偿。这意味着要测试和扩展系统——可能需要利用区块链支持的微支付和复杂的归属标准——以便自动奖励每个为代理成功完成任务提供信息的实体。
——Liz Harkavy，a16z 加密货币投资团队
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三、关于隐私和安全
3.1 隐私将是加密领域最重要的护城河
隐私是全球金融向链上转移的关键要素，也是几乎所有现有区块链都缺乏的要素。对大多数区块链而言，隐私几乎只是事后才考虑的问题。
但如今，隐私本身就足以让一条区块链从众多区块链中脱颖而出。隐私还有更重要的作用：它能形成区块链锁定效应；或者说，一种隐私网络效应。尤其是在如今这个仅靠性能竞争已不足以取胜的世界里，这一点尤为重要。
得益于跨链协议，只要所有信息都是公开的，从一条链迁移到另一条链就轻而易举。但是，一旦信息变为私有，情况就截然不同了——将代币跨链很容易，但将隐私跨链却很难。
在私有区域内外移动始终存在风险，监控链、内存池或网络流量的人可能会识别出你的身份。跨越私有链和公共链之间的边界——甚至跨越两条私有链之间的边界——会泄露各种元数据，例如交易时间和交易规模的相关性，这使得追踪某人变得更加容易。
与众多功能单一、竞争激烈的新兴区块链（区块空间已基本趋于一致）相比，具备隐私功能的区块链能够产生更强大的网络效应。事实上，如果一条 “通用” 区块链没有蓬勃发展的生态系统、杀手级应用或显著的分配优势，那么几乎没有人会使用它或在其上进行开发——更不用说对其忠诚了。
当用户使用公共区块链时，他们可以轻松地与其他链上的用户进行交易——加入哪条链并不重要。但当用户使用私有区块链时，他们选择的链就至关重要了，因为一旦加入某条链，他们就不太可能轻易转移，从而降低信息泄露的风险。这就造成了赢家通吃的局面。由于隐私对于大多数实际应用场景至关重要，少数几条隐私链就可能掌控大部分加密货币。
——Ali Yahya，a16z crypto 普通合伙人
3.2 即时通讯的（近期）未来不仅要能抵抗量子计算，还要实现去中心化
随着世界为量子计算做好准备，许多基于加密技术的即时通讯应用（如苹果、Signal 和 WhatsApp）已率先垂范，并取得了显著成效。然而，问题在于，所有主流即时通讯应用都依赖于我们对单一机构运营的私有服务器的信任。这些服务器很容易成为政府的目标，政府可以轻易地关闭它们、植入后门，或胁迫用户交出私人数据。
如果一个国家可以关闭你的服务器；如果一家公司掌握了私有服务器的密钥；甚至如果一家公司本身就拥有私有服务器，那么量子加密还有什么用？私有服务器需要 “信任我”，但如果没有私有服务器，就意味着 “你不必信任我”。通信不需要任何一家公司作为中间人。信息传递需要开放的协议，在这种协议下，我们无需信任任何人。
我们实现这一目标的途径是去中心化网络：没有私有服务器，没有单一应用程序，全部开源，采用一流的加密技术——包括抵御量子威胁。在一个开放的网络中，没有任何个人、公司、非营利组织或国家能够剥夺我们的通信能力。即使某个国家或公司关闭了某个应用程序，第二天就会有 500 个新版本涌现。关闭一个节点后，由于区块链等技术的存在，会有经济动力促使新的节点立即取而代之。
当人们像掌控自己的金钱一样掌控自己的信息——拥有控制权——一切都将改变。应用程序可能会来来去去，但人们始终掌控着自己的信息和身份；最终用户现在可以拥有自己的信息，即使他们不再使用应用程序。
这比量子抗性和加密更重要；它关乎所有权和去中心化。缺少这两者，我们所做的只是构建一个看似牢不可破但仍然可以被关闭的加密。
——Shane Mac，XMTP Labs 联合创始人兼首席执行官
3.3 隐私即服务
每个模型、代理和自动化流程背后都离不开一个简单的依赖关系：数据。但如今大多数数据管道——即模型输入和输出的数据——都是不透明、可变且无法审计的。这对于某些消费级应用来说或许无妨，但许多行业和用户（例如金融和医疗保健行业）都要求企业对敏感数据进行保密。对于那些目前正寻求将现实世界资产代币化的机构而言，这也是一个巨大的障碍。
那么，我们如何在保障隐私的同时，实现安全、合规、自主且全球互操作的创新呢？方法有很多，但我将重点讨论数据访问控制：谁控制敏感数据？数据如何流动？以及谁（或什么）可以访问这些数据？
如果没有数据访问控制，任何想要保护数据机密性的人目前都必须使用中心化服务或构建自定义系统——这不仅耗时耗力，而且阻碍了传统金融机构和其他机构充分利用链上数据管理的功能和优势。随着 AI 智能体系统开始自主浏览、交易和决策，各行各业的用户和机构都需要加密保障，而不是 “尽力而为的信任”。
这就是为什么我认为我们需要 “隐私即服务”：利用新技术提供可编程的原生数据访问规则、客户端加密和去中心化密钥管理，从而强制规定谁可以在什么条件下解密什么数据，以及解密多长时间……所有这些都在链上执行。结合可验证数据系统，密钥就能成为互联网基础公共基础设施的一部分，而不是事后在应用层修补隐私保护，从而使隐私成为核心基础设施。
——Adeniyi Abiodun，Mysten Labs 首席产品官兼联合创始人
3.4 从 “代码即法律” 到 “规范即法律”
近期发生的 DeFi 黑客攻击事件，攻击目标都是久经考验、拥有强大团队、严格审计机制和多年生产经验的成熟协议。这些事件凸显了一个令人不安的现实：如今的标准安全实践仍然很大程度上依赖于经验法则和个案处理。
为了走向成熟，DeFi 安全性需要从漏洞模式转向设计层面的属性，从 “尽力而为” 的方法转向 “有原则的” 方法：
- 在静态/部署前阶段（测试、审计、形式化验证），这意味着系统地证明全局不变性，而不是验证精心挑选的局部不变性。目前，多个团队正在构建人工智能辅助证明工具，这些工具可以帮助编写规范、提出不变性，并减轻过去成本高昂的大量手动证明工程工作。
- 在动态/部署后阶段（运行时监控、运行时强制执行等），这些不变式可以转化为实时防护措施：最后一道防线。这些防护措施将直接编码为运行时断言，每个事务都必须满足这些断言。
所以现在，我们不再假设每个错误都被发现了，而是在代码本身中强制执行关键的安全属性，自动撤销任何违反这些属性的交易。
这并非纸上谈兵。实际上，迄今为止几乎所有的漏洞利用都会在执行过程中触发这些检查，从而有可能阻止攻击。因此，曾经流行的 “代码即法律” 理念演变为 “规范即法律”：即使是全新的攻击也必须满足相同的安全属性，以确保系统完整性，因此剩下的攻击要么规模很小，要么执行难度极高。
——Daejun Park，a16z 加密工程团队
四、其他行业和应用
4.1 预测市场规模更大、覆盖面更广、更智能
预测市场已经成为主流，而且在来年，随着它们与加密货币和人工智能的融合，它们只会变得更大、更广泛、更智能——同时也给构建者带来了新的、重要的挑战。
首先，将有更多合约上线。这意味着我们不仅能够获取重大选举或地缘政治事件的实时赔率，还能获取各种细枝末节的结果以及复杂交织事件的实时赔率。随着这些新合约披露更多信息并融入新闻生态系统（这种情况已经发生），它们将引发重要的社会问题，例如如何平衡这些信息的价值，以及如何更好地设计它们，使其更加透明、可审计等等——而这一切都可以通过加密货币实现。
为了处理数量庞大的合约，我们需要新的方法来达成共识，确定合约的真相。中心化平台解决（某个事件是否真实发生？我们如何确认？）固然重要，但像泽连斯基西装市场和委内瑞拉选举市场这样的争议案例表明了其局限性。为了应对这些极端情况，并帮助预测市场扩展到更有用的应用场景，新型的去中心化治理和 LLM 预言机可以帮助确定争议结果的真相。
人工智能为预言机开辟了超越 LLM 的更多可能性。例如，在这些平台上进行交易的人工智能代理可以搜寻全球信号，从而提供短期交易优势，帮助我们发现思考世界和预测未来趋势的新方法。（像 Prophet Arena 这样的项目已经展现了这一领域的潜力。）除了作为我们可以查询以获取洞见的高级政治分析师之外，当我们研究这些代理的涌现策略时，它们还可以揭示复杂社会事件的根本预测因素。
预测市场会取代民意调查吗？不会；它们反而能提升民意调查的效率（而且民意调查信息也可以输入预测市场）。作为一名政治学家，我最兴奋的是预测市场如何与丰富且充满活力的民意调查生态系统协同运作——但我们需要借助人工智能等新技术，它可以改善受访者的调查体验；还需要借助加密货币等技术，它可以提供新的方法来证明民意调查/问卷的受访者并非机器人而是真人，等等。
——Andy Hall，a16z 加密货币研究顾问，斯坦福大学政治经济学教授
4.2 抵押媒体的兴起
传统媒体模式——及其所谓的客观性——的裂痕早已显现。互联网赋予了每个人发声的权利，越来越多的运营者、从业者和建设者开始直接与公众对话。他们的观点反映了他们在世界中的利益，而出乎意料的是，受众往往尊重他们，并非因为他们的利益，而是恰恰因为这些利益。
真正的新变化并非社交媒体的兴起，而是加密工具的出现，它使人们能够做出公开可验证的承诺。随着人工智能使得生成海量内容变得廉价便捷——无论观点或身份是真实的还是虚构的，任何人都可以发表任何言论——仅仅依赖人们（或机器人）的言论已显得不足。
代币化资产、可编程锁仓、预测市场和链上历史记录为信任提供了更坚实的基础：评论员可以发表观点，并证明他们言行一致；播客主播可以锁定代币，表明他们没有进行投机性炒作或 “拉高出货”；分析师可以将预测与公开结算的市场挂钩，从而创建可审计的业绩记录。
这就是我所理解的 “利益攸关媒体” 的雏形：这种媒体不仅认同 “利益攸关” 的概念，而且还提供了相应的证据。在这种模式下，可信度既非来自假装超脱，也非来自毫无根据的断言；相反，它源于你能够就自身利益做出透明且可验证的承诺。利益攸关媒体不会取代其他媒体形式，而是对现有媒体的补充。它传递了一种新的信号：不仅仅是 “相信我，我是中立的”，而是 “这是我愿意承担的风险，以及你可以如何验证我所说的是真话” 。
——Robert Hackett，a16z crypto 编辑团队
4.3 加密货币提供了一种超越区块链的新基础技术
多年来，SNARKs（一种无需重新执行计算即可验证计算结果的加密证明）主要应用于区块链领域。其开销实在太高：证明一个计算所需的工作量可能是直接运行该计算的 100 万倍。当成本分摊到成千上万个验证者时，这种做法是值得的，但在其他情况下则不切实际。
这种情况即将改变。到 2026 年，zkVM 证明器的开销将达到约 10,000 倍，内存占用仅为数百兆字节——速度快到足以在手机上运行，成本低到足以在任何地方运行。10,000 倍可能是一个神奇的数字，原因之一是：高端 GPU 的并行吞吐量比笔记本电脑 CPU 高出约 10,000 倍。到 2026 年底，单个 GPU 将能够实时生成 CPU 执行的证明。
这或许能将早期研究论文中的愿景变为现实：可验证的云计算。如果您已经在云端运行 CPU 工作负载——因为您的计算量不足以使用 GPU，或者您缺乏相关专业知识，又或者出于历史原因——您将能够以合理的成本获得加密的正确性证明。证明器已经针对 GPU 进行了优化；您的代码无需如此。
——Justin Thaler， a16z crypto 研究团队成员，乔治城大学计算机科学副教授
五、还有什么有待构建？
5.1 对于加密企业而言，交易只是中转站，而非最终目的地
如今，除了稳定币和一些核心基础设施之外，所有发展良好的加密货币公司似乎都已经或正在转型进入交易领域。但如果 “所有加密货币公司都变成交易平台”，那么其他公司又该何去何从呢？如此多的参与者都在做同样的事情，会蚕食其他公司的市场份额，最终只会留下少数几家真正的赢家。这意味着，那些过早转型交易的公司错失了构建更具防御性和更持久业务的机会。
我非常理解所有努力让企业财务状况好转的创始人，但一味追求产品与市场的即时契合度也会带来代价。这个问题在加密货币领域尤为突出，代币和投机活动的独特动态可能会让创始人在寻找产品与市场契合度的过程中，走上追求短期满足的道路……这就像棉花糖实验一样。
交易本身并没有错——它是市场的重要功能——但这并非最终目的。那些专注于产品与市场契合度中 “产品” 部分的创始人，最终可能会成为更大的赢家。
——Arianna Simpson，a16z crypto 普通合伙人
5.2 充分释放区块链的潜力：当法律架构最终与技术架构相匹配时
过去十年，美国构建区块链网络面临的最大障碍之一是法律的不确定性。证券法的适用范围被拉长，执法也存在选择性，迫使创始人采用一套为公司而非网络设计的监管框架。多年来，规避法律风险取代了产品战略；工程师的作用被律师所掩盖。
这种动态导致了许多怪异的扭曲：创始人被告知要避免透明度；代币分配变得具有法律上的随意性；治理沦为作秀；组织结构优化以规避法律风险；代币的设计目的在于规避经济价值/不建立商业模式。更糟糕的是，那些玩弄规则、不按常理出牌的加密项目往往比那些真正用心建设的项目发展得更快。
但加密货币市场结构监管——政府比以往任何时候都更接近通过这项法案——有望在明年消除所有这些扭曲现象。如果获得通过，这项立法将激励透明度，建立明确的标准，并以更清晰、结构化的融资、代币发行和去中心化路径取代 “执法轮盘赌”。GENIUS 之后，稳定币的数量呈爆炸式增长；围绕加密货币市场结构的立法将带来更为重大的变革，但这次的变革将针对的是整个网络。
换句话说，这样的监管将使区块链网络能够像其他网络一样运行——开放、自主、可组合、可信中立和去中心化。
——Miles Jennings，a16z crypto 政策团队及总法律顾问
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