由于矿工清算、亚洲巨鲸抛售以及中国再次打击挖矿活动，比特币价格持续下跌，超过了机构持续积累BTC的势头。
- 中国重新实施的挖矿限制导致比特币算力下降约8%，迫使矿工抛售BTC，并增加了强制抛售流量。
- 长期持有“OG”级亚洲币的投资者加速了在币安、 Bybit和OKX等交易所的分销，抵消了机构投资者在Coinbase上的增持。
- 美国机构持续买入BTC，但来自亚洲的区域性抛售以及陷入困境的矿工限制了价格上涨空间，直到过剩供应被完全消化。
根据链上数据和交易所活动显示，尽管机构投资者积极购买比特币，但由于矿工和亚洲持有者的抛售压力，比特币价格持续下跌。
比特币 (BTC) 价格在 86700 美元至 86800 美元之间波动，日内略有下跌，此前价格曾一度冲向 9 万美元中段区域，目前处于盘整阶段。过去一年，亚洲交易时段的日内走势已从周期初期和中期的净卖出时段转变为越来越多地扮演稳定买盘的角色，吸收西方市场的抛售，但预计在 2024 年年中减半后，亚洲市场将出现明显的疲软迹象。
据市场分析师称，尽管机构投资者已购入价值数十亿美元的比特币，但其价格下跌趋势依然持续。这种下跌压力被归因于矿场和长期持有者被迫清算，尤其是在亚洲地区。
比特币亚洲交易时段
据网络数据显示，中国已重新对比特币挖矿实施限制，导致比特币网络算力下降约8%。据业内估计，中国目前控制着全球约14%的算力。
根据链上数据显示，比特币长期持有者正以五年来最快的速度抛售。抛售活动抵消了机构的买盘压力，尽管机构投资额巨大，但仍阻止了价格上涨。
大家早上好💼#比特币价格的波动并非随机。
— 𝙲𝚁𝚈𝙿𝚃𝙾𝚇𝙻𝙰𝚁𝙶𝙴 (@CryptoXLARG) 2025年12月18日
它遵循一个四年周期：增长、巅峰、重置和重复。而我们再一次发现自己进入了那个众所周知的重置阶段。pic.twitter.com/AIyUuHkWMt
面临停运的矿场被迫抛售比特币以弥补运营损失，这加剧了比特币价格的下行压力。市场观察人士认为，此次抛售是出于无奈而非市场情绪驱动。
链上数据显示，由于挖矿限制加强，长期持有者，特别是早期采用者（通常被称为“OG 鲸鱼”），在过去两个月中增加了清算活动。
交易活动呈现出区域差异，交易所数据显示，包括币安、 Bybit和OKX在内的亚洲交易所持续出现净卖出。而 Coinbase 等美国交易所则继续录得净买入，表明美国机构投资者仍在持续增持。
市场分析师指出，亚洲抛售与美国买入之间的区域失衡持续对比特币价格构成下行压力。分析师认为，一旦矿工和长期持有者的抛售减少，市场消化了过剩供应，价格可能会恢复稳定。
